Переоценка скорости зеленого энергоперехода взвинчивает цены на урановое сырье

МонокльHi-Tech

Протуберанец атомного возрождения

Переоценка скорости зеленого энергоперехода и нарастающие геополитические противоречия взвинчивают цены на урановое сырье. И это не конъюнктурный всплеск

Сергей Кудияров

Франция потеряла доступ к урановому сырью из Нигера

В Египте на побережье Средиземного моря, западнее Александрии, прошла церемония заливки бетона в основание четвертого энергоблока АЭС «Эль-Дабаа». Это очередной экспортный проект «Росатома» — лидера мировой атомной отрасли. Событие особенно значимое на фоне беспрецедентного роста цен на урановое сырье, которое необходимо для функционирования АЭС.

Стоимость природного урана почти удвоилась в прошлом году, а в январе фьючерсы на желтый кек (урановый концентрат, готовый к обогащению) превысили психологическую отметку 100 долларов за фунт (см. график 1). Последний раз цены на уран находились на этой отметке в 2007 году, в разгар «атомного ренессанса», когда многие страны, в том числе в Европе, объявляли об амбициозных планах строительства АЭС. Исторический рекорд был достигнут в июне 2007 года, когда спотовая цена превышала 136 долларов за фунт. Катастрофа на японской АЭС «Фукусима» в марте 2011 года привела к радикальной ревизии атомных планов многих стран, вплоть до приостановки работы и вывода из эксплуатации уже функционировавших энергоблоков. В то время цены на уран достигали исторического минимума — 18 долларов за фунт. В последующие годы цены колебались на отметках 20–30 долларов за фунт, что делало разработку значительной части разведанных месторождений урана нерентабельной.

Это вынудило многие добывающие компании приостановить или сократить добычу, на рынок перестали выходить новые игроки. По данным World Nuclear Association (WNA), добыча урана в США сократилась с 1500 тонн в начале 2010-х до околонулевых значений в 2021 году, в Канаде уменьшилась более чем вдвое (с 9200 до 3900 тонн), в Бразилии (некогда заметном поставщике) прекратилась вовсе.

Инвесторы потеряли интерес к атомной отрасли. Если в 2008 году глобальные инвестиции в геологоразведочные работы по урану составили порядка 1,2 млрд долларов, то к 2020 году этот показатель рухнул до 105 млн долларов. По итогам 2023 года объем мировых вложений в геологоразведку по урану, правда, поднялся до 233 млн долларов. Но, как видим, это далеко от былых показателей, не говоря уже о том, что доллар за те же годы заметно «похудел».

Однако в 2022 году начался уверенный рост цен. В среднем по итогам того года спотовая стоимость фунта закиси-окиси урана увеличилась на 41% (до 49,8 доллара). В 2023-м цены вообще удвоились.

Наш анализ показывает, что это не конъюнктурный всплеск, а отражение фундаментальных сдвигов в глобальном энергобалансе, удерживающих открытым «атомное окно» на ближайшие полтора-два десятилетия, а также реструктуризации рынка уранового сырья из-за изменения баланса военно-политического влияния атомных держав на глобальном Юге.

Частично рукотворный шторм

На протяжении более чем двух десятилетий объемы добычи урана отставали от потребности в нем (см. график 2). По данным WNA, мировая добыча урана сократилась с 59,3 тыс. тонн в 2013 году до 49,4 тыс. тонн по итогам 2022-го. Однако спрос на энергетический уран стабильно превышает добычу примерно на 15%. Эта дельта покрывается за счет переработки части накопленных ранее для производства ядерного оружия запасов уранового сырья, которые в опубликованном в 2022 году отчете МАГАТЭ оценивались в 525 тыс. тонн (10 с половиной лет мировой добычи).

В 2022 году, по данным WNA, 43% мировой добычи урана пришлось на Казахстан, 14,9% поставила Канада, 11,4% — Намибия, 9,2% — Австралия, 6,7% — Узбекистан. На Россию пришлось 5,1% мировой добычи (см. график 3).

В корпоративном разрезе картина выглядела несколько иначе, без столь явно выраженной гегемонии одного поставщика. Так, в том же 2022 году 23% мировой добычи урана обеспечил «Казатомпром», 14% — структуры российского «Росатома» (включая работающую на ресурсах Казахстана Uranium One), 12% — канадская Cameco, 11% — французская Orano, 10% — китайская CGN (см. график 4).

В 2023 году принимались политические решения об отказе от российского ядерного топлива. Сделки украинского «Энергоатома» и болгарского «Козлодуя» с канадской Cameco, нацеленные на замену российских топливных сборок для АЭС американскими, дестабилизировали рынок. Одновременно все громче стали звучать призывы «коллективного Запада» запретить импорт атомного топлива из России.

В декабре 2023 года палата представителей Конгресса США проголосовала за ограничение ввоза обогащенного урана из России. Большая часть урана, используемого в США для питания электростанций, импортируется. На Россию к тому моменту приходилось около 12% поставок, следует из данных управления энергетической информации минэнерго США (EIA).

Еще одним шоком для рынка стал государственной переворот в Нигере — нищей африканской стране, бывшей французской колонии, обеспечивавшей до 5% мировых поставок урана. Урановые ресурсы Нигера фактически находились под контролем структур французской корпорации Orano. После государственного переворота в июле 2023 года новые власти республики прекратили экспорт урана во Францию. Пять процентов — это не так много, но ведь все это на фоне отчаянных попыток «отменить» и 14% «Росатома».

Будучи отлучен от Нигера, в ноябре 2023 года президент Франции Эммануэль Макрон с делегацией глав крупнейших французских компаний (в их числе производитель ядерного топлива Framatome и уранодобывающая Orano) побывал с официальными визитами в Узбекистане и Казахстане. Его внимательно выслушали, но никаких соглашений заключено не было.

Тем временем в атомную отрасль Казахстана все активнее проникает Китай. В прошлом году «Казатомпром» заключил сделки с двумя китайскими компаниями — State Nuclear Uranium Resource Development Company Limited (SNURDC) и China National Uranium Company Limited (CNUC), детали которых казахстанская сторона предпочла не раскрывать. Но очевидно, что речь идет о серьезном усилении позиций КНР на рынке казахстанского уранового сырья.

Уран Узбекистана тоже не остался без пристального внимания китайцев. CNNC (материнская компания CNUC) и профильная узбекская Navoiyuran подписали меморандум о стратегическом сотрудничестве.

В целом мировой урановый рынок переживает грандиозную перестройку, переходя от традиционного доминирования спотовых поставок к долгосрочным контрактам. Если в первом полугодии 2022 года на спотовом рынке было продано около 12,5 тыс. тонн урана, а на долгосрочном— около 27,5 тыс. тонн, то за тот же период 2023 года на спотовом рынке было продано всего 7000 тонн (спад на 44%), тогда как на долгосрочном — 41,6 тыс. (рост на 51%).

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Рынок жилья охлаждается, но неохотно Рынок жилья охлаждается, но неохотно

Квартирный рынок входит в этап развития, связанный с отменой льготной ипотеки

Монокль
Отыграть назад: почему камбэки старых групп стали настолько сильно всем нужны Отыграть назад: почему камбэки старых групп стали настолько сильно всем нужны

Почему вернувшиеся старые группы живут свою лучшую жизнь?

Правила жизни
Письмо будущему себе Письмо будущему себе

Как мы попадаем в эмоциональные ловушки на фондовом рынке

Forbes
VOX VOX

VOX — культовое место тихой роскоши, где встречаются знаменитости

Собака.ru
Возвращение «Метеора» Возвращение «Метеора»

В сентябре 2017 на воду спустили судно на подводных крыльях типа «Валдай 45Р»

Наука и техника
Ударная волна Ударная волна

Что такое падел и почему его называют «новым гольфом»

RR Люкс.Личности.Бизнес.
«Без правил»: как спортивная драма о боксе дестигматизирует страх не стать чемпионом «Без правил»: как спортивная драма о боксе дестигматизирует страх не стать чемпионом

«Без правил»: необычная и бессобытийная драма о спорте

Forbes
Чистая психология: как осанка влияет на нашу самооценку Чистая психология: как осанка влияет на нашу самооценку

Как прямая спина и расправленные плечи влияют на психическое состояние?

ТехИнсайдер
Пляжный гид Пляжный гид

Где и как можно загорать и купаться в городе

Лиза
«Пройтись по городу в ботинках местного жителя». Почему аудиоэкскурсии — это про любовь, а не про деньги «Пройтись по городу в ботинках местного жителя». Почему аудиоэкскурсии — это про любовь, а не про деньги

Как швейцарская идея превратилась в российский edutainment-проект

Inc.
Мягкая сила русского стиля Мягкая сила русского стиля

Масштабная площадка, рассказывающая о русской идентичности и новом образе жизни

Монокль
ИИ выходит на работу ИИ выходит на работу

Знание ИИ — новый стандарт на рынке труда

Ведомости
«Социальные науки как колдовство» «Социальные науки как колдовство»

Можно ли за цифрами спрятать несостоятельность научной мысли

N+1
Субмарининг в отношениях: когда партнер исчезает и появляется как подводная лодка Субмарининг в отношениях: когда партнер исчезает и появляется как подводная лодка

Субмарининг: что это такое и почему люди так себя ведут?

VOICE
Физическая сим-карта или eSIM: что лучше? Физическая сим-карта или eSIM: что лучше?

Разбираемся в плюсах и минусах пластиковых сим-карт и eSIM

CHIP
Альберт Филозов: «Такого мужа, как я, своим девочкам не пожелал бы» Альберт Филозов: «Такого мужа, как я, своим девочкам не пожелал бы»

Альберт Филозов — о том, как любовь продлила ему жизнь

Коллекция. Караван историй
«Немцы после войны: Как Западной Германии удалось преодолеть нацизм» «Немцы после войны: Как Западной Германии удалось преодолеть нацизм»

Как тяготы послевоенного периода заставили немцев чувствовать себя жертвами

N+1
Страховка с биткойном Страховка с биткойном

Как работают инвестиционные полисы с привязкой к биткойну

Ведомости
Пластмассовый мир (не) победил Пластмассовый мир (не) победил

Насколько глубоко гаджеты проникли в нашу жизнь?

Правила жизни
«Эффект коктейля» для керамических покрытий «Эффект коктейля» для керамических покрытий

Керамика на основе карбида гафния и карбида циркония для агрессинвых сред

Наука и жизнь
Свой парень: Харрисон Форд, единый во многих лицах Свой парень: Харрисон Форд, единый во многих лицах

Герои, на которых хочется быть похожим: вспоминаем главные роли Харрисона Форда

Правила жизни
Тело знает всё Тело знает всё

Ида Галич — о том, почему важно слушать свое тело и как это делать

Новый очаг
С горячей головой: кардиолог о том, почему сложно работать в жару и как себе помочь С горячей головой: кардиолог о том, почему сложно работать в жару и как себе помочь

Как высокая температура влияет на работоспособность

Forbes
Таблетка против предвзятости: как Гертруда Элайон придумала первые лекарства от рака Таблетка против предвзятости: как Гертруда Элайон придумала первые лекарства от рака

Как упорство и вера в науку помогли Гертруде Элайон изменить медицину?

Forbes
Эффект мерцания Эффект мерцания

Елизавета Ищенко — о трудностях взросления и борьбе с выгоранием

Правила жизни
Холсты за миллионы долларов: самые дорогие картины отечественных художников Холсты за миллионы долларов: самые дорогие картины отечественных художников

О самых дорогих картинах, вышедших из под кистей российских мэтров живописи

ТехИнсайдер
Как Ленин дэвов побеждал Как Ленин дэвов побеждал

Какие отпечатки оставили на народах России события на рубеже XIX и XX веков

Дилетант
Архив богини Фауны Архив богини Фауны

Зоологический музей Московского университета – «отражение самой природы»

Знание – сила
Зачем каждому садоводу нужно иметь при себе перекись водорода: 6 полезных применений аптечного средства Зачем каждому садоводу нужно иметь при себе перекись водорода: 6 полезных применений аптечного средства

В саду и огороде перекись водорода может творить чудеса!

ТехИнсайдер
8 полезных свойств орехом макадамия, о которых вы не знали 8 полезных свойств орехом макадамия, о которых вы не знали

Макадамия: чем полезны для организма эти орехи?

ТехИнсайдер
Открыть в приложении