Сооснователь компании Rumberg Capital — о формировании инвестиционных стратегий

РБКБизнес

Инвестиционный бизнес в эпоху высоких ставок

О формировании инвестиционных стратегий и их потенциале для финансирования бизнеса рассказал сооснователь компании Rumberg Capital Илья Рыненков

Беседовал Матвей Мишин

В конце апреля Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Как, на ваш взгляд, текущая денежно-кредитная политика влияет на развитие экономики?

Обсуждение финансовой повестки сегодня традиционно начинается с оценки монетарной политики Банка России. Вряд ли можно привнести что-то новое в эти рассуждения: регулятор последовательно придерживается жесткой антиинфляционной линии, удерживая ключевую ставку на беспрецедентно высоком уровне. Одно из последствий такой политики — высушивание инвестиционного спроса: на банковских депозитах физических лиц, по данным ЦБ РФ, к началу февраля 2025 года хранилась рекордная сумма — около 60 трлн руб. Нехитрая математика показывает, что при текущих ставках депозитов — условно 20% годовых — общий объем депозитных средств к концу этого года превысит 70 трлн руб.

Для рынка инвестиций, в свою очередь, хорошим маркером является динамика увеличения фондов денежного рынка. Если на начало 2023 года, до радикального повышения ключевой ставки Банком России, совокупный размер таких фондов едва ли составлял более 10–15 млрд руб., то по состоянию на конец апреля 2025 года суммарная стоимость чистых активов крупнейших фондов превысила 1 трлн руб. По-моему, это яркий пример того, как рынок реагирует и адаптируется к текущим условиям: инвесторы выбирают близкий по доходности к депозиту, консервативный и ликвидный инструмент, который позволяет быстро вывести деньги, если появляется удачная инвестиционная идея.

Некоторые эксперты ожидают снижения ключевой ставки уже в начале лета. Можно ли рассчитывать, что хотя бы часть этих денег трансформируется в инвестиционный капитал?

Сохранение ключевой ставки на прежнем уровне в апреле было достаточно ожидаемым: денежно-кредитная политика является одним из немногих инструментов ЦБ РФ борьбы с инфляцией, которая постепенно замедляется, но все еще остается высокой. Тем не менее некоторые игроки инвестиционного рынка ожидают смягчения денежно-кредитной политики. Я бы воздержался от каких-либо прогнозов в части сроков, однако отмечу, что заметное снижение ключевой ставки приведет к перетеканию части скопившейся на банковских депозитах ликвидности в фондовый рынок и различные инвестиционные продукты.

Интересно наблюдать за тем, как изменился российский частный инвестор. Во-первых, у него стала выше толерантность к риску. Турбулентность на финансовом рынке в последние годы закалила его и сделала более открытым к разного рода идеям, которые в прежнее время он даже не стал бы обсуждать. Во-вторых, повысилась его осведомленность о финансовом рынке. Например, раньше никто особо не задавался вопросом о том, что такое НРД (Национальный расчетный депозитарий. — РБК) и в каком депозитарии хранятся ценные бумаги. В-третьих, изменились потребительские привычки российского инвестора — он привык к высокой доходности. Это обусловлено и высокими ставками, и рядом оппортунистических возможностей, которые предлагал отечественный рынок за последние два-три года. Поэтому после снижения ставок такой инвестор будет искать сопоставимую альтернативу.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

«Рынок заполняет вакуум за счет новых брендов» «Рынок заполняет вакуум за счет новых брендов»

Что происходит с импортозамещением в отечественной керамической отрасли

РБК
Море Белое Море Белое

Биостанция как остров… Остров воспоминаний и теперешней жизни

Afternoon Seasons of life
Созданы в России Созданы в России

Доля семян российской селекции в посевах приблизилась к 68%

Агроинвестор
«Мы не воюем, мы работаем» «Мы не воюем, мы работаем»

О службе в Афганистане и Чечне, а также о специфике работы советских погранвойск

Монокль
От Тегерана до Потсдама: большая дипломатия в конце Второй мировой войны От Тегерана до Потсдама: большая дипломатия в конце Второй мировой войны

Как Сталин, Рузвельт и Черчилль преодолевали взаимное недоверие

Монокль
Как побороть тягу к еде: новое мнение ученых Как побороть тягу к еде: новое мнение ученых

Секрет победы над куском торта может заключаться в следующем… съесть этот кусок!

ТехИнсайдер
Драйверы от Windows или фирменные: что лучше Драйверы от Windows или фирменные: что лучше

Стоит ли устанавливать фирменные драйверы или можно ограничиться встроенными

CHIP
Нейробиологи показали, как мозг хранит и редактирует наши воспоминания Нейробиологи показали, как мозг хранит и редактирует наши воспоминания

Механизмы, которые хранят и обновляют воспоминания в мозге

ТехИнсайдер
Не наступить на грабли Не наступить на грабли

Базовый набор инструментов для дачи: как правильно выбрать и хранить

КАНТРИ Русская азбука
В тени густых аллей В тени густых аллей

В усадьбах знаменитые дачники прошлого создавали свой неповторимый мир

КАНТРИ Русская азбука
Как историк Ричард Бут вдохновляет создание букинистических городков по всему миру Как историк Ричард Бут вдохновляет создание букинистических городков по всему миру

Глава из книги Ким Онхо «Книжные магазины»

Forbes
Зеленые защитники Зеленые защитники

Какие партнерства садовых растений обладают удивительными способностями?

Добрые советы
Домашняя работа: как привести IT в ЖКХ в порядок Домашняя работа: как привести IT в ЖКХ в порядок

О том, что можно сделать с хаосом в жилищно-коммунальном IT

Forbes
Тело в цифрах Тело в цифрах

Параметры тела, которые очень важно регулярно отслеживать

Лиза
Хтонь и ужас в красотах Абхазии: каким получился «Фишер. Затмение» Хтонь и ужас в красотах Абхазии: каким получился «Фишер. Затмение»

Первые две серии нового сезона «Фишер. Затмение»: чего ждать и к чему готовиться

Правила жизни
Борисовские пруды Борисовские пруды

Юра Борисов сравнивает актерскую игру с плаванием, он в ней как рыба в воде

Men Today
Сев в условиях нехватки влаги Сев в условиях нехватки влаги

Почему сокращаются посевы зерновых культур

Агроинвестор
В космосе обнаружили разрушительное явление, которому нет равных по масштабу В космосе обнаружили разрушительное явление, которому нет равных по масштабу

В просторах Вселенной разворачиваются драмы поистине космического масштаба

Inc.
VisionLabs внедрила систему распознавания дипфейков в банках четырех стран VisionLabs внедрила систему распознавания дипфейков в банках четырех стран

VisionLabs внедрил систему обнаружения дипфейков в банки России

Forbes
«Ретро снова модно»: почему зумеры и миллениалы полюбили музыку Надежды Кадышевой «Ретро снова модно»: почему зумеры и миллениалы полюбили музыку Надежды Кадышевой

Что стоит за стремлением зумеров снять вирусный рилс с песней из детства?

Forbes
Энергия вместо долга Энергия вместо долга

Как получилось, что США оказалась на грани дефолта?

Ведомости
Зоолог впервые заснял самого крупного грызуна Австралии и Океании Зоолог впервые заснял самого крупного грызуна Австралии и Океании

Зоолог впервые запечатлел на фото и видео низинную мохнатую крысу

N+1
Экономическое здоровье российских регионов Экономическое здоровье российских регионов

Как выглядит динамика экономического здоровья регионального бизнеса

Эксперт
Здравоохранение США отказалось от синтетических красителей, вот что они предлагают взамен Здравоохранение США отказалось от синтетических красителей, вот что они предлагают взамен

Три новые натуральные пищевые добавки, расширяющие выбор безопасных красителей

Inc.
Полис на взлет Полис на взлет

Как восстанавливается рынок туристического страхования

Деньги
5 самых странных (но прикольных) видов велоспорта: вы точно захотите попробовать 5 самых странных (но прикольных) видов велоспорта: вы точно захотите попробовать

Топ-5 самых необычных спортивных дисциплин с велосипедом

ТехИнсайдер
Проблемы по календарю Проблемы по календарю

Как справиться с предменструальным синдромом и какие у него симптомы

Лиза
Не пытайся это повторить Не пытайся это повторить

Cтранные привычки наших предков, которые сегодня шокируют

Лиза
«Любовь к Родине. Куда она может исчезнуть?» «Любовь к Родине. Куда она может исчезнуть?»

Борис Николаев о военных кампаниях на Северном Кавказе, службе в спецназе и вере

Монокль
Маурицио Каттелан Маурицио Каттелан

Правила жизни художника Маурицио Каттелана

Правила жизни
Открыть в приложении