Какими основными качествами должен обладать инвестор?

РБКБизнес

Алексей Белянин: «Если вы не готовы терпеть год, а лучше пять, то не инвестируйте»

Какими основными качествами должен обладать инвестор, как автомобильные пробки влияют на рынок акций и почему не стоит переживать, даже если вложенные деньги не сразу принесли результат? На эти и другие вопросы РБК ответил экономист Алексей Белянин

Алексей Белянин, заведующий лабораторией экспериментальной и поведенческой экономики НИУ ВШЭ, старший научный сотрудник Института мировой экономики и международных отношений РАН. Беседовали Алина Адырхаева, Раксана Бабаева

Составляющие успеха и фактор «черных лебедей»

РБК: Какими качествами обладает идеальный инвестор?

А. Б.: Идеальный инвестор рационален, богат и терпелив. В инвестиции нельзя кидаться, нужно четко понимать, что вы делаете. А если вы не понимаете, что вы делаете, то лучше не инвестируйте.

Вы можете вложиться в опционы по фьючерсному контракту, можете купить бонды в юанях, облигации российского федерального займа, и это будут разные инвестиционные продукты.

Государственные облигации — это, в общем-то, безрисковая вещь. На это человек в состоянии пойти, не обладая особой квалификацией и просто понимая, чем отличаются облигации от акции.

Покупка же каких-то структурных продуктов — это следующий уровень. Делая это грамотно, можно выиграть значительно больше, чем просто проценты по безрисковому финансовому инструменту. Но важно понимать, что это вопрос не только знания, но и вашего везения. Отсюда следует второй пункт нашего короткого списка — быть богатым. У вас должно быть достаточное количество финансовых ресурсов, чтобы диверсифицировать портфель: например, какую-то часть вложить в безрисковые финансовые инструменты, а какими-то рискнуть. Какие-то из рисковых активов сильно упадут в цене, но другие могут выстрелить так, что это позволит отыграть потери по другим вложениям.

Ну и, наконец, третье: инвестор должен быть терпелив. Это не самая очевидная черта, но очень важная. Инвестиции не работают быстро. Если вы не готовы терпеть год, а лучше пять, чтобы ваши инвестиции окупились, то не инвестируйте. Тратьте эти деньги на жизнь.

РБК: Может быть, есть какие-то профессиональные сферы, люди из которых уже достаточно «натренированы» своей профессией, чтобы успешно инвестировать?

А. Б.: Первым делом на ум приходят математики и физики, однако нет убедительных доказательств того, математическое образование дает магический ключ к успешным инвестициям. Дело в том, что финансовые рынки устроены иначе, чем мир физических явлений. С одной стороны, финансовые рынки — мир, в котором доминирующей моделью динамики стоимости высоколиквидных акций является геометрическое броу новское движение. Например, рост стоимости финансового актива.

С другой стороны, колебания, которые представляют текущее значение плюс случайные компоненты с конечной дисперсией. Проблема в том, что конечная дисперсия не всегда оказывается понятной и стационарной. Может возникнуть так называемый «черный лебедь» из книги Нассима Талеба («Черный лебедь. Под знаком непредсказуемости». — РБК).

Идея теории «черного лебедя» абсолютно не физическая в этом отношении. Происходят события, которые не прогнозируются и не описываются никакой моделью. Эти события наносят не глобальный, но критический удар одному из ключевых игроков финансового рынка. В результате эта волна удара распространяется на остальных игроков, которые завязаны на него.

Классическая история — это история хедж-фонда Long-Term Capital Management (LTCM). В состав директоров компании входили два нобелевских лауреата по экономике: Майрон Шоулз и Роберт Мертон.

В модели компании было заложено, что колебания стоимости активов описываются геометрическим броуновским движением. Но произошел скачок, вызванный дефолтными ситуациями по российскому и азиатскому долгам. Два таких шока вызвали большое колебание на рынке и снижение стоимости активов LTCM. Этого хватило, чтобы процесс пошел непредсказуемым путем. Спасти ситуацию могли только солидарные усилия всей Уоллстрит. Но это не удалось: компания обанкротилась.

Такие шоки неизбежны. Понятно, что Шоулз и Мертон — хорошие математики и экономисты, у них с математикой все лучше, чем у среднестатистического инвестора. Помогло это? Кажется, не очень. С другой стороны, если бы инвесторы такой компании готовы были бы подождать возврата своих денег еще какое-то количество лет, а не списывать заведомо убытки, то, наверное, они бы что-то отыграли. Все было бы не так трагично.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Обновлённая LADA 4x4. По канавам и святым местам Обновлённая LADA 4x4. По канавам и святым местам

Краткое описание обновлений LADA 4х4 занимает не больше абзаца

4x4 Club
«Принес на первое свидание 5 кг красной рыбы» «Принес на первое свидание 5 кг красной рыбы»

Истории людей, которые нашли cвою любовь в Сети

Лиза
Голубиные мозговые желудочки наполнились ликвором во время медленного сна Голубиные мозговые желудочки наполнились ликвором во время медленного сна

Мозг голубей способен очищаться от ненужных метаболитов

N+1
Как селфи влияют на нашу самооценку и что с этим делать Как селфи влияют на нашу самооценку и что с этим делать

Какое именно влияние неоднозначная практика селфи оказывает на людей

VOICE
Андрей Себрант: «Самые интересные профессии еще не появились» Андрей Себрант: «Самые интересные профессии еще не появились»

Кем быть в эпоху нестабильности с одной стороны, и расцвета технологий с другой?

РБК
«Вы либо станете миллиардером, либо вас арестуют»: пять современных сериалов о бизнесе на основе реальных историй «Вы либо станете миллиардером, либо вас арестуют»: пять современных сериалов о бизнесе на основе реальных историй

Самые актуальные и интересные сериалы о бизнесе

Inc.
+10: незавершённые замыслы Пушкина +10: незавершённые замыслы Пушкина

Произведения, которые Пушкин задумал, но не дописал или вовсе не начал

Полка
«Время любить». Дебютный роман турецкой журналистки Лиз Бехмоарас «Время любить». Дебютный роман турецкой журналистки Лиз Бехмоарас

Отрывок из романа об истории любви мусульманина и еврейки

СНОБ
Ожерелье городов Ожерелье городов

Зарайск, Серпухов и Дмитров – три старинных самобытных города

Отдых в России
Без потерь Без потерь

О поисках пропавших людей, справедливости и самой себя рассказала Мила Ершова

OK!
Семейные ценности Семейные ценности

Что случилось с наследием Виктора Вазарели?

Robb Report
Правда ли, что с годами происходит падение нравов или это только иллюзия Правда ли, что с годами происходит падение нравов или это только иллюзия

Ученые пришли к выводу, что восприятие морального упадка является иллюзией

TechInsider
Почему больше не появится новый Майкл Джексон Почему больше не появится новый Майкл Джексон

Виктор Дробыш — о фундаментальных изменениях рынка

Эксперт
Как детские травмы влияют на карьеру и успешность Как детские травмы влияют на карьеру и успешность

О взаимосвязи карьеры и психотравм раннего возраста рассказывает супервизор

Psychologies
Самые добрые породы кошек Самые добрые породы кошек

9 покладистых и ласковых пород кошек, которые не представляют жизни без человека

Maxim
Что упало, не пропало Что упало, не пропало

Метеоритные кратеры на Земле

Наука и жизнь
Почему электроавтомобили такие дорогие? Почему электроавтомобили такие дорогие?

На электромобиле можно сэкономить, но только в процессе эксплуатации

CHIP
Ода сексизму: почему все критикуют новый сериал «Идол» с Лили-Роуз Депп и The Weeknd Ода сексизму: почему все критикуют новый сериал «Идол» с Лили-Роуз Депп и The Weeknd

Как сериал «Идол» создает стереотипы про музыкальную индустрию

Forbes
Солнечному миру, ядерному взрыву Солнечному миру, ядерному взрыву

Как поп-культура 1980-х справлялась со страхом ядерной войны

Weekend
Что гложет капитана Руки-ножницы: 10 лучших ролей Джонни Деппа Что гложет капитана Руки-ножницы: 10 лучших ролей Джонни Деппа

Самые запоминающиеся руки Джонни Деппа: от Суини Тодда до Эдварда Руки-ножницы

Правила жизни
Поощрялись ли в старину неравные браки? Поощрялись ли в старину неравные браки?

Какими были браки и венчания в старину

Культура.РФ
Поехали! История полета первого космического корабля «Восток-1» Поехали! История полета первого космического корабля «Восток-1»

Как в СССР велась подготовка к первому полету человека в космос

Цифровой океан
Почему метиловый спирт попадает в напитки Почему метиловый спирт попадает в напитки

Как метиловый спирт вообще попадает в напитки?

Maxim
«Импортозамещение возможно при наличии научно-производственной базы» «Импортозамещение возможно при наличии научно-производственной базы»

О локализации оборудования и программного обеспечения для промышленности

РБК
(Не)отцовская любовь: как понять, что ребенка подвергают сексуальному насилию дома (Не)отцовская любовь: как понять, что ребенка подвергают сексуальному насилию дома

Опасность может подстерегать детей даже в самом безопасном по определению месте

Psychologies
«Инвесторы ждут четких и неизменных правил игры» «Инвесторы ждут четких и неизменных правил игры»

Государство должно расширять территории с комфортными условиями для бизнеса

РБК
Рыбный день Рыбный день

Самые интересные места для рыбалки

Robb Report
Реакция на обонятельные стимулы предсказала восстановление сознания Реакция на обонятельные стимулы предсказала восстановление сознания

Ученые исследовали людей без реакции на запахи

N+1
Многообещающие голливудские актрисы 1990-х, о которых все забыли – где они теперь? Многообещающие голливудские актрисы 1990-х, о которых все забыли – где они теперь?

Прошло пару десятков лет, и эти имена почти забыты

VOICE
Как сегодня выглядит певица Сандра, которая была звездой мировых дискотек, а потом ушла в тень из-за разбитого сердца Как сегодня выглядит певица Сандра, которая была звездой мировых дискотек, а потом ушла в тень из-за разбитого сердца

История суперзвезды конца XX века Сандры Ландер

VOICE
Открыть в приложении