Как развиваются индексные фонды в России и мире

ДеньгиБизнес

Инвестиции для ленивых

Как развиваются индексные фонды в России и мире

Текст Татьяна Палаева

Shutterstock Premier / Fotodom

Индексные фонды — это простой и относительно дешевый инструмент для первых шагов новичков на финансовом рынке. За счет стабильных результатов управления они завоевали высокую популярность в мире: объем активов под их управлением превысил $25 трлн. На волатильном российском рынке продукты пассивного управления все еще остаются в тени активно управляемых, но и тут их популярность уверенно растет. Управляющие расширяют продуктовое предложение новыми стратегиями, основное внимание уделяя фондам акций.

«Мудрый инвестор не пытается переиграть рынок. Он покупает акции индексного фонда, и на длительный срок его инвестиции диверсифицируются»,— советовал основатель одной из крупнейших в мире компаний по управлению фондами The Vanguard Group Джон Богл. Через призму собственного многолетнего опыта инвестирования и наблюдений за работой управляющих праотец индексных стратегий сделал вывод, что наиболее продуктивной на длительном горизонте является не покупка акций отдельных компаний в попытке предугадать их движение, а приобретение всего рынка целиком через акции индексного фонда, структура которого повторяет структуру определенного фондового индекса.

Первоначально идея создания индексных фондов не была по достоинству оценена рынком и инвесторами, но со временем ситуация изменилась, и в последние годы они стали главным бенефициаром привлечений на рынке, вытесняя активно управляемые фонды. Сегодня совокупные активы таких фондов во всем мире превышают $25 трлн, или 34% активов всех регулируемых фондов. За десять лет, по данным Лаборатории исследований рынка инвестиций (ЛИРИ) «Альфа-Капитала», их роль выросла в полтора раза. Быстрее всего индексные стратегии отъедают долю рынка у активно управляемых стратегий на американском фондовом рынке, где они впервые и появились. По итогам апреля 2025 года, по данным ассоциации The Investment Company Institute (ICI), суммарные активы таких фондов составили почти $19 трлн, или 51,1% всего рынка регулируемых инвестиционных фондов.

Индексные продукты коллективного инвестирования выпускаются на широкий круг активов: акции, облигации, смешанного типа (включают акции, облигации и другие классы активов) и альтернативные инвестиции (включают криптовалюту и драгоценные металлы). Наиболее востребованными являются фонды на индексы акции (S&P 500, Dow Jones 30 или IMOEX). На американском рынке суммарные активы таких фондов превышают $13 трлн — это 60% от активов всех фондов данного типа. В Европе на индексные фонды акций приходится около 30% активов. Самый востребованный в США, да и в целом в мире, индекс S&P 500. Руководитель ЛИРИ УК «Альфа-Капитала» Владислав Кожевин отмечает, что в десятке крупнейших индексных фондов мира на этот американский индекс приходится более $3,6 трлн.

Игорь Иванко

Недостатки управления

Взлет популярности фондов пассивного управления, к которым относятся индексные фонды, стал прямым ответом на хроническую неэффективность большинства активных стратегий. Одним из самых авторитетных исследователей эффективности активного и пассивного управления капиталом признана американская рейтинговая компания Morningstar. С момента выхода первого отчета в 2015 году эксперты этой компании отмечают, что активно управляемые фонды в целом уступают по доходности своим пассивно управляемым конкурентам. По оценке компании, в 2024 году только 42% активных фондов в США смогли обогнать своих пассивных конкурентов. За последние десять лет лишь 7% активных фондов крупной капитализации в США смогли обогнать индекс S&P 500, при этом сохранившись на рынке. Остальные — либо закрылись, либо отстали от рынка.

Большинство активных стратегий отстают от индекса в первую очередь из-за неудачных решений управляющих: выбора бумаг, интерпретации макро- и микроданных, а также и из-за более высоких комиссий. Средняя комиссия в американском пассивном фонде — 0,14% годовых против 0,5–0,8% — у активного. Меньшие расходы за управление связаны с тем, что при индексном инвестировании требуется меньше трат на анализ рынка и минимальной торговой активности. Определенную роль играет и поведенческий фактор. По словам портфельного управляющего Astero Falcon Алены Николаевой, именно активные фонды чаще сокращают позиции во время паники, уменьшают риск, уходят в кэш, ошибаются с таймингом. «Можно сравнить активное управление с ездой на механике. Где-то можно ускориться, где-то подзастрять и прогазовать. Пассивная стратегия больше походит на круиз-контроль. Едет спокойнее, без спешки, но со стабильным результатом»,— считает госпожа Николаева.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

«Вступление Иоанна IV в Казань» «Вступление Иоанна IV в Казань»

Взятие Казани стало триумфом молодого Ивана Грозного

Дилетант
Что будет в небе после МКС Что будет в небе после МКС

Через пять лет над Землёй будут работать станции разных стран, а не одна МКС

Монокль
Как появилась Вселенная? Ответ может скрываться в водах Байкала Как появилась Вселенная? Ответ может скрываться в водах Байкала

Ключ к разгадке сотворения Вселенной может находиться в глубинах Байкала

ТехИнсайдер
Продажи в офлайне: 8 приемов коммуникации с клиентом Продажи в офлайне: 8 приемов коммуникации с клиентом

Gростые техники продаж, которые помогают вести доверительный диалог

Inc.
Абонент не в сети: почему цифровой детокс и отказ от технологий не всегда помогают Абонент не в сети: почему цифровой детокс и отказ от технологий не всегда помогают

Как разумно регулировать свое поведение в соцсетях и в обращении с технологиями

Forbes
От Копенгагена до Нормандии: пять мест, где выгодно быть экологичным туристом От Копенгагена до Нормандии: пять мест, где выгодно быть экологичным туристом

Места, где за экологичное поведение туристы могут получить бонус

Forbes
Беспроигрышное вложение Беспроигрышное вложение

Что может сработать на национальную идею о многодетности?

Ведомости
Список против системы Список против системы

Культовый «Список Шиндлера» выглядит предупреждением, а не эпитафией

Дилетант
Помело: польза, вред, как есть и что приготовить — рецепт шеф-повара Помело: польза, вред, как есть и что приготовить — рецепт шеф-повара

Чем полезно помело и как правильно его есть?

РБК
Откуда что пошло на флоте Откуда что пошло на флоте

Повседневная жизнь на парусном военном корабле XVIII века

Наука и техника
Как избежать ошибок на переговорах Как избежать ошибок на переговорах

Распространенные просчеты в оффлайн- и онлайн-переговорах и как их избежать

Inc.
Делим заботы поровну Делим заботы поровну

Муж не помогает по дому: как исправить ситуацию без стресса

Лиза
«Геттоссори-мамы»: как шутка из социальных сетей изменила образ хорошей матери «Геттоссори-мамы»: как шутка из социальных сетей изменила образ хорошей матери

Как женщины заново определяют, что значит быть «достаточно хорошей мамой»

Forbes
Замедлись и живи Замедлись и живи

Как перестать жить в режиме автопилота: 10 практик осознанности

Лиза
Все, везде и сразу: почему после отпуска мы чувствуем себя еще более уставшими и что с этим делать Все, везде и сразу: почему после отпуска мы чувствуем себя еще более уставшими и что с этим делать

Как проявляется постотпускная усталость и что помогает вернуться в форму

Правила жизни
Астероидные кольца, сила гравитации и сжатие звездного облака: откуда взялась Луна Астероидные кольца, сила гравитации и сжатие звездного облака: откуда взялась Луна

Почему ни одна из гипотез не может объяснить, как на самом деле «родилась» Луна

Maxim
Умный напарник Умный напарник

Фитнес-браслет проследит за здоровьем персонала на промышленных предприятиях

Санкт-Петербургский университет
Okean в океане Okean в океане

Актуальная модельная линейка Okean интересного бренда Okean Yachts

Y Magazine
Новые преступные схемы с клиентами СТО. Как не лишиться денег и машины Новые преступные схемы с клиентами СТО. Как не лишиться денег и машины

Как мошенники маскируются под персонал СТО

РБК
Как откручивать шкив коленвала и в какую сторону Как откручивать шкив коленвала и в какую сторону

Все о снятии шкива коленвала: инструменты, последовательность, как крепится

РБК
Камерно и точечно Камерно и точечно

Софья Синицына и ее год положительной трансформации

OK!
Независимость у них в крови: самые упрямые породы собак Независимость у них в крови: самые упрямые породы собак

Породы собак, воспитывать которые очень сложно из-за их упрямого характера

ТехИнсайдер
«Эффект коктейля» для керамических покрытий «Эффект коктейля» для керамических покрытий

Керамика на основе карбида гафния и карбида циркония для агрессинвых сред

Наука и жизнь
Как закатать асфальт Как закатать асфальт

Широкая асфальтовая перспектива: «Десна» выходит на дорогу

Эксперт
Во Франции раскопали детально проработанную голову палеолитической Венеры Во Франции раскопали детально проработанную голову палеолитической Венеры

Чем ученых заинтересовал один из артефактов на стоянке Амьен-Ренанкур-1

N+1
Энергия искусства Энергия искусства

Полина Аскери — о роли искусства в жизни и списке желаний

Лиза
Здоровье как актив: зачем частным клиникам превентивная медицина Здоровье как актив: зачем частным клиникам превентивная медицина

Почему в частных клиниках развивается персонализированный подход

Forbes
Мосты Транссиба и КВЖД Мосты Транссиба и КВЖД

Как Транссиб породил глобальные изменения в архитектуре и промышленности

Знание – сила
Таблетки на ветер? Таблетки на ветер?

Как правильно выбрасывать лекарства из аптечки?

Лиза
«Снимаешь парик и чувствуешь себя голой»: как живут женщины с алопецией «Снимаешь парик и чувствуешь себя голой»: как живут женщины с алопецией

Истории женщин, которые научились жить с алопецией и помогают другим

Forbes
Открыть в приложении