Несмотря на высокую ставку ЦБ, инфляция в следующем году может не замедлиться

МонокльБизнес

Четыре всадника инфляции

Несмотря на беспрецедентно высокую ставку ЦБ, инфляция в следующем году может так и не замедлиться. Против будут играть рост тарифов и перекладывание налогового бремени на потребителей

Константин Пахунов

Аналитики ожидают, что на ближайшем, декабрьском заседании Банк России «порадует» нас новой ставкой в 22% (а ряд экспертов не исключают и более жестких действий ЦБ). Как сообщил в минувшую среду Росстат, инфляция в РФ с 12 по 18 ноября составила 0,37% после 0,30% с 6 по 11 ноября (из-за праздника расчет сделан за шесть дней) и 0,19% — с 29 октября по 5 ноября (из-за праздника расчет за восемь дней). В годовом выражении инфляция ускорилась до 8,6%, вернувшись к темпам сентября.

Поможет ли очередное повышение ставки сдержать этот рост? Вопрос дискуссионный, особенно если вспомнить, что даже в самом ведомстве признают: немалая часть нашей экономики стала нечувствительной к рычагу ключевой ставки.

«Очередной отчет Росстата по недельной инфляции (+0,37% неделя к неделе за период 12–18 ноября) обескуражил, — говорится в обзоре Росбанка. — Не остается сомнений в том, что дополнительное повышение ключевой ставки 20 декабря хоть и является необходимым, но все же в моменте выглядит недостаточным инструментом. Вероятно, требуются более системные меры на стороне правительства и профильных министерств. Как видим из компонент недельной инфляции, только средний вклад плодоовощной продукции за четыре недели достиг 0,28 процентного пункта в неделю, однако он резонирует с более длительным циклом роста цен на основные продукты питания (средний вклад за четыре недели — 0,14 процентного пункта в неделю). Подобная композиция создает риски для последующего ускорения инфляционных ожиданий из-за их представительства в опросах населения. Остальные компоненты (топливо, авиаперелеты и т. п.) сохраняют несинхронный, но положительный вклад в динамику цен».

«При такой динамике цен по итогам ноября инфляция составит 1,2–1,5 процента месяц к месяцу, и, по всей видимости, по итогам года показатель инфляции превысит 9,0-процентный уровень. В таких условиях повышение ключевой ставки до 23 процентов в декабре уже не подлежит сомнению, и существенно растет вероятность, что ЦБ РФ может пойти и на более жесткий шаг», — нагнетают аналитики Альфа-банка.

Впрочем, не очень ясно, как правительство может обуздать рост цен: ряд решений уже принят, и эти решения скорее проинфляционны. Речь идет о тарифах на железнодорожные перевозки и ЖКХ, утильсборе, налоговой реформе. Все эти «всадники инфляционного апокалипсиса» внесут весомый вклад в ИПЦ в будущем году.

Уже не так просто

Одним из источников повышенного инфляционного давления станут поправки в налоговое законодательство, вступающие в силу с нового года. Наиболее серьезные изменения коснулись НДФЛ, который теперь станет прогрессивным, а общая ставка налога на прибыль увеличится с 20 до 25%. Серьезные изменения ожидают и бизнес на УСН.

«Для бизнеса, который использует “упрощенку”, вводится обязанность платить НДС при выручке свыше 60 миллионов рублей. Именно эти компании генерируют почти половину суммарной выручки в УСН. В основном это розничная и оптовая торговля, ресторанный бизнес, аренда недвижимости. Тем самым Минфин рассчитывает выровнять условия конкуренции и лишить дробление бизнеса экономического смысла», — комментирует налоговое обновление председатель совета директоров аудиторско-консалтинговой группы «Градиент Альфа» Павел Гагарин.

Что в итоге получит Минфин? Как подсказывает Павел Гагарин, изменения в УСН с 2025 года принесут бюджету порядка 340 млрд рублей — около 13% от доходов, которые даст налоговая реформа.

Что с этим будут делать компании? Одни традиционно уйдут в серую зону, другие начнут дробиться, несмотря на риски, а третьи станут играть по новым правилам. Последней категории придется считать, какой вариант выгоднее: оставаться на «упрощенке» и платить НДС либо выбирать пониженные ставки без возможности вычета (5% — для компаний с оборотом 60–250 млн рублей, 7% — с оборотом 250–450 млн). Можно также работать на общих ставках НДС с применением налоговых вычетов или вообще перейти на ОСНО с уплатой НДФЛ или налога на прибыль. Так или иначе, любой из этих вариантов подразумевает, что налоговое бремя бизнес постарается хотя бы частично переложить на потребителей, а значит, цены вырастут. Насколько — пока не ясно.

«В случае с изменением налогов ситуация неоднозначная: мы считаем, что напрямую в инфляцию может быть переложено лишь введение НДС на УСН, однако его ставки будут зависеть от годового дохода бизнеса, применяющего УСН, а также от типа продукции, поэтому дать достоверную количественную оценку в данном случае чрезвычайно сложно», — объясняет картину ведущий эксперт института «Центр развития» НИУ ВШЭ Игорь Сафонов. По его словам, прочие налоговые нововведения 2025 года прямого влияния на инфляцию не окажут. Тем не менее рост инфляционных ожиданий населения может увеличить динамику потребительского спроса, и уже это позволит компаниям активнее повышать цены, видя высокие объемы продаж. Есть и другой вариант: если станет преобладать сберегательное поведение (что тоже вполне вероятно при текущих

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Крик-менеджмент вместо эффективной стройки Крик-менеджмент вместо эффективной стройки

В чем особенности российской стройки и какова ее эффективность?

Монокль
Позитивные вибрации: плюсы и минусы дизельной модификации пикапа JAC T9 Позитивные вибрации: плюсы и минусы дизельной модификации пикапа JAC T9

JAC T9: настоящие внедорожники еще выпускают

ТехИнсайдер
Женщина в чёрном Женщина в чёрном

Мирный договор между Францией и Испанией был омрачен трагедией

Дилетант
Жизнь без гаджетов Жизнь без гаджетов

Как прекратить сидеть в телефоне: 9 шагов к цифровой свободе

Лиза
Галерея истории древней живописи Галерея истории древней живописи

5 (17) февраля 1852 года состоялась церемония открытия Императорского Эрмитажа

Дилетант
Чьим голосом вы говорите с собой? Чьим голосом вы говорите с собой?

Тест: как часто вы точно понимаете, чего на самом деле хотите

Psychologies
Пушки или масло Пушки или масло

Как технологии двойного назначения помогли послевоенной конверсии

Эксперт
От «коробочек» — к нелинейной архитектуре От «коробочек» — к нелинейной архитектуре

Как может выглядеть архитектура XXI века?

Монокль
Алексей Маслов: «Для Китая Россия — это прежде всего точки продаж» Алексей Маслов: «Для Китая Россия — это прежде всего точки продаж»

Как развиваются связи РФ и КНР и чего ждать в будущем

РБК
Биология эльфов Биология эльфов

Чем эльфам пришлось бы «пожертвовать» в обмен на вечную жизнь?

Вокруг света
Крупным планом: что происходит с отечественным кинорынком Крупным планом: что происходит с отечественным кинорынком

Какое кино сейчас интересно зрителям в России?

Inc.
Ксения Хаирова Ксения Хаирова

О Валентине Талызиной, актрисе поистине уникальной

Караван историй
Нехимические зависимости: что это такое, как их распознать и победить Нехимические зависимости: что это такое, как их распознать и победить

Вы просыпаетесь и сразу тянетесь к телефону?

Maxim
Цветовые ошибки: как один оттенок способен испортить весь интерьер Цветовые ошибки: как один оттенок способен испортить весь интерьер

Какие ошибки в выборе цвета стен способны испортить весь интерьер?

VOICE
Как запустить посудомоечную машину первый раз — инструкция и советы Как запустить посудомоечную машину первый раз — инструкция и советы

Как правильно запускать посудомоечную машину первый раз?

CHIP
Одежда и надежды Одежда и надежды

Красивые книги о моде

Weekend
Стройка на автомате Стройка на автомате

Передовые технологии сокращают сроки строительства и повышают безопасность

Ведомости
Анафилаксию при пищевой аллергии у мышей объяснили наследственностью Анафилаксию при пищевой аллергии у мышей объяснили наследственностью

Ученые разобрались в природе анафилактического шока при пищевой аллергии

N+1
Разложение и изложение Разложение и изложение

«Саван» — очередной самый неоднозначный фильм Дэвида Кроненберга

Weekend
В полный голос В полный голос

Что же сообщает о нас голос и как жить в согласии с ним?

Psychologies
Где дружба — система, а помощь — профессия! Где дружба — система, а помощь — профессия!

Зачем успешным людям идти в благотворительность?

Men Today
Невидимая опасность Невидимая опасность

Что делать, чтобы не подхватить грибок?

Лиза
Китайская четверка Китайская четверка

Как оценивают кредитный рейтинг России китайские агентства

Ведомости
Топ-6 мрачных аниме про темную магию Топ-6 мрачных аниме про темную магию

6 аниме, где волшебная сила не так однозначна и зачастую может стать проклятием

Maxim
Торговые войны на металлическом фундаменте Торговые войны на металлическом фундаменте

Мировой рынок металлов переживает историческую трансформацию

Ведомости
Футболка будет как новая: 5 лайфхаков по восстановлению формы растянутого воротника Футболка будет как новая: 5 лайфхаков по восстановлению формы растянутого воротника

Растянутый воротник еще не повод прощаться с любой вещью

ТехИнсайдер
Мост – это мир со своими законами Мост – это мир со своими законами

Наш сегодняшний разговор – не о фантастике, а о фантастических мостах

Знание – сила
Быстрее, выше, сильнее: как спорт становится одержимостью и действительно ли фитнес-культура мешает нам полноценно жить Быстрее, выше, сильнее: как спорт становится одержимостью и действительно ли фитнес-культура мешает нам полноценно жить

Как часто мы злоупотребляем спортом и злоупотребляем ли вообще

Правила жизни
Сын Людмилы Касаткиной и Сергея Колосова: «В работе папа даже родную жену не щадил» Сын Людмилы Касаткиной и Сергея Колосова: «В работе папа даже родную жену не щадил»

Думаю, и встреча их тоже была предопределена

Коллекция. Караван историй
Быстрые и буйные Быстрые и буйные

Как фристайл-мотокросс появился в России?

Men Today
Открыть в приложении