Ставка на мягкость
Центральные банки развитых стран продолжат курс на снижение ставки в 2025 г., считают эксперты. Это возможно в случае отсутствия новых шоков
Большая часть центральных банков мира находятся в цикле снижения ставок и продолжат смягчать денежно-кредитную политику (ДКП) в этом году, считают эксперты, опрошенные «Ведомостями». В частности, дальнейшего смягчения ДКП ждут в США, еврозоне, Китае, Турции. Это произойдет в случае, если не реализуются новые инфляционные риски.
Практически синхронное смягчение ДКП на фоне замедления инфляции наблюдается в странах еврозоны, где в январе 2025 г. базовая кредитная ставка снизилась до 2,9% с 3,15% в декабре, в США – до 4,5% с 4,75% в ноябре, в Китае – до 3,1% с 3,35% в октябре. Но дальнейшее смягчение ДКП вряд ли будет столь тесно скоординировано, считает и. о. заведующего кафедрой мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Плеханова Светлана Фрумина. Она отмечает, что в США и зоне евро инфляция возрастает, а, например, в Китае держится на уровне 0,5%, поэтому действия властей будут зависеть от развития ситуации.
На развивающихся рынках движение ставок разнонаправленно. В Бразилии ставка выросла до 13,25% в январе с 12,25% в декабре, во Вьетнаме и Малайзии начиная с 2023 г. ставка неизменна (4,5 и 3% соответственно). Резервный банк Индии снизил ставку на заседании в феврале впервые с 2020 г. – до 6,25% после 6,5%. ЦБ Турции снизил ключевую ставку в январе второй раз подряд – до 45% с 47,5% (ранее она находилась на уровне 50% с февраля 2023 г.).
В ближайшие два года глобальная инфляция и процентные ставки будут снижаться, уверена доцент факультета мировой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ Анастасия Подругина. Об этом она рассказала на вебинаре агентства «Эксперт РА» «Мировая инфляция: «мягкая посадка» состоялась». По ее словам, глобальная экономика вернется к таргетированному уровню инфляции и нейтральным ставкам. В любом случае диапазон колебания ставок не будет высоким, центральные банки продолжат сохранять взвешенную и осторожную регуляторную политику, считает Фрумина.
Для большинства ведущих экономик в 2024 г. закончился цикл постковидного ужесточения ДКП 2020–2024 гг. В этот период ставки повышались быстрее и сильнее, чем обычно, согласен доцент кафедры национальной экономики РАНХиГС Владимир Любецкий.
Ставки крупнейших центральных банков продолжат снижаться в 2025 г., хотя и разными темпами, что отражает различия в прогнозах экономического роста и инфляции, говорилось в январском докладе Международного валютного фонда (МВФ). Рост цен на услуги по-прежнему превышает средние показатели до COVID-19 во многих странах, особенно в Соединенных Штатах и еврозоне, отмечают аналитики МВФ. В некоторых странах с формирующимся рынком и развивающихся экономиках Европы и Латинской Америки также сохраняются очаги повышенной инфляции.