Российские УК расширяют линейку за счет выхода на азиатские биржи

ЭкспертБизнес

Капиталы из России потянуло в Азию

Российские управляющие компании расширяют линейку за счет выхода на азиатские биржи

Александр Столяров

Российские управляющие собираются предложить инвесторам фонды и стратегии на индийские и китайские акции. Фото: AP Photo/Rajesh Kumar Singh

Российские управляющие компании получают лицензии для работы на азиатских фондовых рынках — в Индии и Китае. Такие лицензии позволяют открывать счета у местных брокеров, а также в банках и депозитариях напрямую. Почти одновременно на СПБ Бирже стартовали первые торги гонконгскими ETF. Очевидно, все это попытки вернуть интерес массового инвестора к иностранным активам. Однако из-за санкционных рисков и нестабильности развивающихся фондовых рынков это может так и остаться нишевой историей.

Инвестиции с азиатским привкусом

Управляющая компания «Первая» получила в конце июня лицензию иностранного портфельного инвестора (Foreign Portfolio Investor, FPI) у Совета по ценным бумагам и биржам Индии. Лицензия позволяет напрямую управлять портфелями клиентов на индийском фондовом рынке.

В начале года аналогичную лицензию получила другая управляющая компания — «Альфа-Капитал». Компания приобрела статус иностранного портфельного инвестора. В «Альфа-Капитале» заявляли, что сделки на индийском рынке будут вначале доступны только квалифицированным инвесторам в рамках управляемой стратегии. Минимальный порог входа немаленький — 1 млн рублей.

До конца года лицензию для работы на индийском фондовом рынке должен получить «Финам», который еще в марте заключил партнерство с FinSight Ventures и Ashika Group — соответственно венчурной инвестиционной компанией и финансовой компанией, которые инвестируют на индийском рынке и предоставляют там брокерские услуги.

УК «Первая» и «Альфа-Капитал», став обладателями лицензий, получили доступ к индийским биржам — Бомбейской и Национальной, к этому же стремится и «Финам».

В последнее время их индексы демонстрировали рост. Так, за последние пять лет индекс BSE SENSEX, отслеживающий показатели 30 крупнейших компаний, торгующихся на Бомбейской фондовой бирже, вырос более чем в два раза. А индекс NIFTY50, основной индекс Национальной фондовой биржи Индии, увеличился на 45%.

Акции индийских компаний менее известны российскому инвестору, чем распиаренные Tesla или Microsoft. Среди крупных индийских игроков — компания Tata Motors. Это автопроизводитель, который известен не только смешными миниатюрными легковыми машинами и микроавтобусами, продающимися в странах третьего мира, но и тем, что в 2008 году автохолдинг купил британского гиганта Jaguar Land Rover. Еще одна известная индийская компания — Dr. Reddy’s. Это фармацевтический холдинг, производящий большую линейку лекарств, в том числе дженериков.

Представлен на биржах Индии и крупный финансовый холдинг ICICI Bank. Как и полагается современному банку, он не только занимается кредитованием, но и оказывает страховые услуги, а также услуги private banking.

К числу наиболее перспективных компаний страны до недавнего времени относили и Adani Enterprises Limited — империю одного из богатейших людей планеты Гаутаму Адани. В начале года ее чуть не постиг крах. Американская компания Hindenburg Research опубликовала об Adani Enterprises 100-страничное исследование, и оно произвело эффект разорвавшейся бомбы. Конгломерат Адани обвинили в махинациях с ценными бумагами, краже средств, давлении на госорганы Индии. В результате буквально за три дня капитализация Adani Enterprises Limited упала на 68 млрд долларов.

Инвестировать на индийском рынке деньги клиенты российских управляющих компаний смогут в рублях, хотя сами сделки будут проходить в рупиях.

Чтобы полноценно выйти на индийский рынок, вначале надо сформировать в России пул денежных средств, объяснили «Эксперту» в пресс-центре УК «Первая». Они будут отправлены на специальный счет в Индию — SNRR-счет. При покупке или продаже ценных бумаг управляющей компании надо подать поручение брокеру. Информацию о нем получит индийский кастодиан, который проводит клиринговые операции по банковским и депозитарным счетам. Таким образом, деньги будут храниться на банковском счете, а бумаги — на счете в центральном депозитарии Индии (NSDL).

Китай манит

Еще одна российская компания, получившая доступ к рынку дружественных стран, — УК «Ингосстрах-Инвестиции». В начале года ей дали статус квалифицированного иностранного институционального инвестора (QFII) в Китае, а затем и лицензию Комиссии по регулированию рынка ценных бумаг КНР, позволяющую проводить операции с ценными бумагами и фьючерсами.

Крупнейшие и старейшие площадки в Китае — Шанхайская и Шэньчжэньская фондовые биржи. Местный фондовый рынок традиционно ориентировался на местных же инвесторов. Число иностранцев там начало активно расти лишь с 2010- х годов. Правда, таких инвесторов все равно пока немного: по подсчетам Goldman Sachs на конец 2021 года, всего 4,5%.

Для зарубежных инвесторов изначально работала Гонконгская фондовая биржа. Россияне уже начали активно присматриваться к ее эмитентам. Так, в середине 2022 года на СПБ Бирже появились первые 12 гонконгских эмитентов. А сегодня их уже 115. Среди них финансовый холдинг China International Capital, который оказывает брокерские услуги, занимается управлением активами и инвестиционным банкингом. А также крупнейшая страховая компания Азии AIA Group Limited, второй по величине банк Китая China Construction Bank и старейший китайский банк Bank of China.

Среди других интересных компаний — знаменитая Alibaba: аналог популярного в России AliExpress, но только для оптовой торговли. А также Tencent — холдинг, создавший одноименный мессенджер, смартфон, различное ПО.

Сейчас все эти бумаги торгуются в гонконгских долларах, но до конца года СПБ Биржа хочет дать доступ к бумагам Гонконга с расчетами и в юанях.

С 12 июня на СПБ Бирже стартовали торги паями биржевых фондов. Расчеты по этим бумагам проводятся в юанях и гонконгских долларах, они хранятся в дружественной инфраструктуре.

Никакого ажиотажа, правда, вокруг гонконгских бумаг в России пока нет.

Так или иначе, упомянутые управляющие компании собираются предложить российским инвесторам доверительное управление, инвестфонды и биржевые ПИФы для вложений в акции Индии и Китая.

Управляющие компании объясняют, что никаких препятствий для организации торговли в дружественных странах сейчас нет. Да, валюта Индии, рупия, ограниченно конвертируемая, но никаких ограничений для вывода средств иностранным инвесторам за пределы страны (не в рупиях, а в другой валюте) не существует. По словам руководителя дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью «Альфа-Капитала» Игоря Тарана, чтобы перевести оттуда деньги, надо заплатить весь текущий накопленный налог по операциям с ценными бумагами на индийском рынке. После этого средства можно конвертировать в рубли и отправлять в Россию.

Не возникнет проблем и с двойной конвертацией. Лицензия иностранного инвестора даст российским управляющим компаниям возможность переводить рубли в рупии напрямую, минуя промежуточные конвертации в доллар.

Однако остается открытым вопрос с санкционными рисками. Все три управляющие компании в разговоре с «Экспертом» уверяли, что вся биржевая инфраструктура, которую они будут использовать в Китае и Индии, дружественная. Например, в Индии основной депозитарий — CDSL, он контролирует почти 90% рынка ценных бумаг страны. В нем будет открываться личный счет инвестора, доступ к которому получит локальный кастодиан.

Но все это не исключает риск того, что сама Индия, пока придерживающаяся нейтралитета, внезапно не начнет ограничивать операции или закрывать счета россиян. Например, некоторые банки ОАЭ, в том числе второй банк страны ENBD, начали переводить активы россиян на отдельные счета. Туда будут переводиться выплаты по принадлежащим россиянам ценным бумагам. А Центральный депозитарий Казахстана недавно начал принудительную сегрегацию брокерских счетов россиян от счетов других клиентов местных управляющих компаний.

Другая проблема — возможные высокие комиссии. Представители управляющих компаний, правда, отрицают, что такая торговля может оказаться слишком дорогой. Так, директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Майоров заявил, что комиссии за сделку на китайских биржах будут составлять сотые доли процента. Такие же издержки были бы, если бы компания выходила в досанкционный период на рынок Европы или США. Единственное отличие — на рынке Китая за продажу акций взимается гербовый сбор — 0,1%. Такой налог есть во многих азиатских странах.

Однако, по словам независимого экономиста Андрея Бархоты, на самом деле комиссия на азиатских биржах может быть заметной. При этом на фоне небольших объемов таких услуг эти продукты будут менее маржинальными для УК в сравнении с классическим брокериджем на российском фондовом рынке.

По словам Бархоты, управляющие компании, скорее, выходят на азиатские рынки в маркетинговых целях. Они заинтересованы в удержании и наращивании своей клиентской базы, а для этого надо расширять продуктовую линейку

Российским инвесторам уже несколько лет были доступны фонды на азиатские акции — например, фонд «Тинькофф Индекс Пан Азия» («Тинькофф Pan-Asia») или «Альфа-Капитал Китайские Акции», последний был самым крупным из таких фондов, его размер достигал 5,5 млрд рублей. После разрушения мостов между НРД и западными депозитариями все эти фонды были заморожены. Так что теперь российским профучастникам приходится выстраивать новую инфраструктуру для доступа на дружественные рынки. Но будут ли инвесторам, еще год назад торговавшим бумагами американских техногигантов и крупных европейских игроков, так же интересны азиатские рынки — пока неизвестно.

Хочешь стать одним из более 100 000 пользователей, кто регулярно использует kiozk для получения новых знаний?
Не упусти главного с нашим telegram-каналом: https://kiozk.ru/s/voyrl

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

«Не нужно нас дубинками загонять в рай» «Не нужно нас дубинками загонять в рай»

Какую угрозу массовые протесты несут стабильности Ирана

Эксперт
Данте и Беатриче Данте и Беатриче

Рассматриваем картину британского художника Генри Холидея «Данте и Беатриче»

Дилетант
Как не допустить эпидемии неизлечимой кори Как не допустить эпидемии неизлечимой кори

В России разработан ПЦР-тест мирового уровня на корь

Эксперт
В ранней Вселенной наблюдаемое время протекает в 5 раз медленнее В ранней Вселенной наблюдаемое время протекает в 5 раз медленнее

Астрономы впервые наблюдали эффект, предсказанный Эйнштейном более века назад

ТехИнсайдер
Системы автополива — для чего нужны, какие бывают и сколько стоят Системы автополива — для чего нужны, какие бывают и сколько стоят

Поливать огород можно вручную, но гораздо удобнее поручить это автоматике

CHIP
Как преодолеть стереотипы общества и позволить себе быть просто женщиной Как преодолеть стереотипы общества и позволить себе быть просто женщиной

Как стереотипы заставляют женщину быть кем-то другим?

Psychologies
Как предотвратить потерю мышц при похудении Как предотвратить потерю мышц при похудении

Увы, но наш организм не может просто терять жир

ТехИнсайдер
Новый интерфейс «мозг-компьютер» не требует отверстия в черепе и крайне компактен: технологии будущего Новый интерфейс «мозг-компьютер» не требует отверстия в черепе и крайне компактен: технологии будущего

Австралийский стартап Synchron готов превзойти Neuralink

ТехИнсайдер
Дневник предпринимательницы: во сколько бизнесу обходится электронный документооборот Дневник предпринимательницы: во сколько бизнесу обходится электронный документооборот

Какие расходы влечет за собой электронный документооборот?

Forbes
О желания до жалости: 5 компонентов любви — мнение философа О желания до жалости: 5 компонентов любви — мнение философа

Из чего состоит чувство любви?

Psychologies
Уже ягодки: как Wildberries заработал на штрафах 8 млрд рублей и со всеми поссорился Уже ягодки: как Wildberries заработал на штрафах 8 млрд рублей и со всеми поссорился

Как и почему меняется крупнейший маркетплейс России?

Forbes
Он не оценит: почему не нужно пытаться быть идеальной в отношениях Он не оценит: почему не нужно пытаться быть идеальной в отношениях

Как попытки быть идеальной ведут к разрушению отношений?

VOICE
Что такое алкогольная депрессия и как распознать ее признаки Что такое алкогольная депрессия и как распознать ее признаки

Почему после обильного возлияния хочется умереть?

Maxim
Деньги важнее титулов: 5 самых прибыльных выставочных поединков в истории бокса Деньги важнее титулов: 5 самых прибыльных выставочных поединков в истории бокса

Самые коммерчески успешные поединки прошлого

Forbes
Старомодная «Жанна Дюбарри»: какой получилась история любви Майвенн и Джонни Деппа Старомодная «Жанна Дюбарри»: какой получилась история любви Майвенн и Джонни Деппа

«Жанна Дюбарри»: история одной из самых известных куртизанок в истории

Правила жизни
Откуда произошло слово Откуда произошло слово

Погружение в этимологию порой бывает очень увлекательным путешествием

ТехИнсайдер
Отец «червя», профессор, бизнесмен: история Роберта Тэппэна Морриса — студента, который изменил интернет Отец «червя», профессор, бизнесмен: история Роберта Тэппэна Морриса — студента, который изменил интернет

Вспоминаем историю человека, который  случайно «взломал» интернет

Правила жизни
«Нас ждут как носителей равноправной модели сотрудничества» «Нас ждут как носителей равноправной модели сотрудничества»

Никита Гусаков — об особенностях ведения бизнеса в Африке

Эксперт
Дочь великой королевы: как Екатерина Арагонская правила Англией Дочь великой королевы: как Екатерина Арагонская правила Англией

Екатерина Арагонская была выиграла войну и правила страной наравне с мужем

Forbes
«Бесценных слов транжир и мот»: путеводитель по художественным мирам Маяковского в иллюстрациях, созданных нейросетью «Бесценных слов транжир и мот»: путеводитель по художественным мирам Маяковского в иллюстрациях, созданных нейросетью

Разбираемся в художественном мире Маяковского с помощью иллюстраций

Правила жизни
Аудизм: почему мы так мало знаем о том, как на самом деле живут слабослышащие люди Аудизм: почему мы так мало знаем о том, как на самом деле живут слабослышащие люди

Как, разрушив стереотипы, прийти к понимаю между глухими и слышащими?

Forbes
Почему Том Круз сам делает трюки на съемках? Гайд по безумию актера Почему Том Круз сам делает трюки на съемках? Гайд по безумию актера

Том Круз ломал конечности и мог погибнуть на съемках

Maxim
Николай Лебедев: Испытание блокбастерами Николай Лебедев: Испытание блокбастерами

История-лекция о том, как снимается современное кино с большими бюджетами

Maxim
Законное оскорбление величия Законное оскорбление величия

История Древнего Рима в зеркале сериальной продукции

Weekend
Куда двигаться Куда двигаться

Какие именно танцы подойдут тебе?

VOICE
Как в Калининграде развивается среда для людей с инвалидностью Как в Калининграде развивается среда для людей с инвалидностью

Роман Аранин развивает в Калининграде доступную среду для людей с инвалидностью

Forbes
Неандертальским следам с пляжа Маталасканьяс оказалось около 151 тысячи лет Неандертальским следам с пляжа Маталасканьяс оказалось около 151 тысячи лет

Группа ученых повторно исследовала отпечатки ног древних людей

N+1
«Рома приобнял меня на балконе»: Наталья Штурм рассказала, как за ней ухаживал Абрамович «Рома приобнял меня на балконе»: Наталья Штурм рассказала, как за ней ухаживал Абрамович

Наталья Штурм рассказала о своем школьном романе

VOICE
Битый отбитого везет Битый отбитого везет

Юэль Киннаман и Николас Кейдж разыгрывают безнадежный сценарий

Weekend
Брюсы Брюсы

Эти незаурядные иностранцы оставили заметный след в истории России

Дилетант
Открыть в приложении