Какие проекты могут считаться «зелеными» и адаптационными?

РБКБизнес

Что считать зеленым

России создаются условия для «зеленого» финансирования проектов: правительство определило, какие из них могут считаться «зелеными» и адаптационными. Следующим шагом должна стать господдержка таких инициатив.

Текст: Максим Егоров

«Зеленое» финансирование набирает в мире обороты: в последние три года, по оценкам ВЭБ.РФ, активы под управлением фондов, инвестирующих в «зеленые» бонды, росли со среднегодовым темпом 50%, тогда как рост фондов, инвестирующих в классические инструменты, составлял 8%. Глобальный совокупный размер активов инвесторов, принимающих во внимание факторы устойчивого развития (ESG), увеличился за последние восемь лет в три раза, до $40 трлн, подсчитали в ВЭБ.РФ; 74% глобальных инвесторов планируют увеличить долю ESG-бумаг в портфеле в ближайший год. Почти каждый пятый инвестор планирует разместить от 21 до 50% портфеля в фонды устойчивых инструментов.

В России направление только стартует — формируется нормативная база для запуска льготного финансирования инициатив в сфере устойчивого развития. В сентябре 2021 года премьер-министр Михаил Мишустин подписал постановление о критериях отбора таких проектов. Документ утверждает параметры, при достижении которых на реализацию «зеленого» или адаптационного проекта можно привлечь льготное финансирование через специальные облигации или займы.

Привлечение «зеленого» финансирования для российского бизнеса доступно с 2019 года, но в виде рыночных размещений, по которым эмитент не мог рассчитывать на государственную поддержку, так как не существовало четкого понимания, какие проекты следует считать «зелеными», объясняет управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин. Процесс определения этих критериев, по словам эксперта, выглядел следующим образом. К началу 2020 года ВЭБ.РФ подготовил таксономию «зеленых» проектов. Потом ЦБ выпустил положение, определившее правила выпуска «зеленых» и социальных облигаций. Затем вышло постановление правительства РФ, определившее критерии «зеленых» и адаптационных проектов. Теперь эмитенты могут ждать внедрения различных государственных мер поддержки.

Спрос на «зеленое» финансирование огромен, говорит Сергей Гришунин. В скором времени инвестиции в «незеленые» активы станут редким исключением, так как глобальные финансы стремительно отказываются работать вне повестки устойчивого развития.

Новые нормы

Согласно постановлению «зеленый» проект может быть запущен в сферах обращения с отходами, энергетики, строительства, промышленности, транспорта, водоснабжения, сельского хозяйства, сохранения биоразнообразия и окружающей среды.

По каждому направлению заданы критерии. Так, например, «зеленые» проекты в производстве стали должны соответствовать показателям ресурсной и энергетической эффективности в части выбросов менее 0,283 т CO2 на тонну стали. При производстве алюминия выбросы диоксида углерода должны быть менее 1,5 т на тонну продукции. Если проект реализуется в сфере утилизации отходов, то в нем не должны применяться сжигание отходов и их полигонное размещение.

Документом предусмотрено понятие переходных, или адаптационных, проектов. Сергей Гришунин говорит, что принятие адаптационной таксономии — важный момент. Сегодня целые отрасли с «грязными» производствами исключены из сферы «зеленых» финансов, отмечает он, а для реального улучшения экологической обстановки как раз такие производства и необходимо модернизировать. Адаптационная таксономия — шаг к обновлению отраслей, она, по словам Сергея Гришунина, позволит направлять финансирование именно в проблемные виды деятельности, а не только в ветер, солнце и водород. Эксперт считает, что адаптационные проекты не получат международного признания, но смогут финансироваться российскими институтами развития в рамках работы, направленной на достижение целей устойчивого развития.

Постановление правительства относит к адаптационным проекты в сферах обращения с отходами, добычи газа и нефти, производстве и транспортировке сжиженного газа, переработке угля. Модернизация нефтеперерабатывающих и газоперерабатывающих заводов также входит в этот перечень. Критерием является достижение целей по снижению выбросов СО2.

Руководитель группы операционных рисков и устойчивого развития КПМГ Игорь Коротецкий говорит, что заданные документом критерии в большинстве своем соответствуют международной практике. «Сейчас, на мой взгляд, важна уже не «нормативка», а появление инструментов государственной поддержки «зеленых» проектов и финансирования. Если их не будет, то смысла оформлять проект или финансирование как «зеленые» нет. Это повлечет лишь дополнительные транзакционные издержки. Нет уверенности, что репутационный эффект их перевесит», — комментирует эксперт.

Какие могут быть инструменты

В исследовании ВЭБ.РФ «Гриниум. Сколько инвесторы готовы платить за экологию?» говорится, что в России перспективы рынка «зеленого» финансирования будут определены последующими действиями органов государственной власти и участников финансового рынка. В экономически развитых странах наличие «зеленого» финансирования обусловлено предпочтениями рынка, однако в России, считают в госкорпорации, преждевременно ждать, что рынок сам наведет порядок. Предполагается, что на первом этапе институты развития и государство должны взять на себя определяющую роль в формировании системы «зеленых» финансов.

Среди возможных вариантов господдержки ВЭБ.РФ называет субсидирование купона по «зеленым» облигациям за счет бюджетных средств. Это возможно в рамках национальных проектов. Еще один вариант поддержки — налоговое стимулирование, когда, например, институционального инвестора освобождают от налога на прибыль в части полученного процентного дохода по «зеленым» облигациям и в части дохода на прирост капитала. Предприятия с «зелеными» кредитами могут рассчитывать на регуляторные послабления. Институты развития могут поддерживать рынок за счет улучшения ценовых параметров по «зеленым» кредитам. Авторы исследования утверждают, что важность государственной поддержки не исключает инициатив самих компаний, которые могут выпускать облигации под свои «зеленые» проекты и продавать их рыночным инвесторам. На это указывает тот факт, что на развивающихся рынках, кроме Китая, уже сейчас размещено «зеленых» облигаций более чем на $50 млрд.

Фото: Виталий Тимкив/РИА Новости, Игорь Иванко/Коммерсантъ

Хочешь стать одним из более 100 000 пользователей, кто регулярно использует kiozk для получения новых знаний?
Не упусти главного с нашим telegram-каналом: https://kiozk.ru/s/voyrl

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Уроки испанки Уроки испанки

Как экономика переживет «неожиданную остановку»

Forbes
Кабачки Кабачки

Куда девать кабачки летом?

Здоровье
Эрудиция против поисковиков Эрудиция против поисковиков

Зачем много знать и помнить в эпоху интернета

РБК
Все не просто так: почему теннисный мяч ярко-желтого цвета? Все не просто так: почему теннисный мяч ярко-желтого цвета?

Почему в итоге ярко-желтый окрас стал «официальным» для теннисного мяча?

ТехИнсайдер
Цена вопросов — $12 млрд Цена вопросов — $12 млрд

Chegg стала самой дорогой компанией США в области образовательных технологий

Forbes
У Татьяны Замировской вышла книга «Свечи апокалипсиса». MAXIM публикует эксклюзивный отрывок У Татьяны Замировской вышла книга «Свечи апокалипсиса». MAXIM публикует эксклюзивный отрывок

Книга про самый дорогогой свечной бутик в Нью-Йорке основана на реальном опыте

Maxim
Против империи Против империи

Имам Шамиль — лидер, благодаря которому жил Северо-Кавказский имамат

Дилетант
Глаз-синхротрон Глаз-синхротрон

О том, как научить искусственный интеллект понимать, а не угадывать химию

Наука и жизнь
Банановые перспективы российских субтропиков Банановые перспективы российских субтропиков

Инвесторы хотят импортозаместить экзотические фрукты

Агроинвестор
4 ингредиента, которых не должно быть в твоем шампуне: мнение трихологов 4 ингредиента, которых не должно быть в твоем шампуне: мнение трихологов

Ингредиенты в шампунях, которые могут нанести урон здоровью кожи головы

VOICE
Китайские церемонии и арабская дипломатия. Как незнание культуры другой страны может разрушить бизнес Китайские церемонии и арабская дипломатия. Как незнание культуры другой страны может разрушить бизнес

Как не оказаться на грани банкротства из-за культурных различий и стереотипов

Inc.
Люди, традиции, поговорки и преступления Люди, традиции, поговорки и преступления

Из чего Льюис Кэрролл создал «Алису в Стране чудес»

Weekend
Что такое калланетика и помогает ли она похудеть: 9 упражнений Что такое калланетика и помогает ли она похудеть: 9 упражнений

Эффективный комплекс упражнений для укрепления мышц, которые можно делать дома

РБК
В Белизе обнаружили гробницу майяского правителя В Белизе обнаружили гробницу майяского правителя

Что археологи обнаружили в царском захоронении древних майя

N+1
Круизы: новая глава Круизы: новая глава

Rei — проект 196‑метровой круизной яхты от конгломерата Viken Group

Y Magazine
Тело, страхи и перверсии: Дэвид Кроненберг в пяти фильмах Тело, страхи и перверсии: Дэвид Кроненберг в пяти фильмах

Работы, которые помогут лучше понять Дэвида Кроненберга

Правила жизни
Грудное молоко помешало бактерии вызвать воспаление в кишечнике новорожденного Грудное молоко помешало бактерии вызвать воспаление в кишечнике новорожденного

Как материнское грудное молоко защает ребенка от дисбиоза и воспаления кишечника

N+1
Женщина с иммуносупрессией заразилась кошачьей бактерией Женщина с иммуносупрессией заразилась кошачьей бактерией

Врачи сообщили о редком случае инфекции, вызванной бактерией Mycoplasma arginini

N+1
Кнут Гамсун Кнут Гамсун

Кнут Гамсун говорил от имени нации и тем сильно её скомпрометировал

Дилетант
Какие виды меда бывают и как получают разные сорта Какие виды меда бывают и как получают разные сорта

Обратимся к пчеловодству, чтобы узнать, как получают разные сорта меда

ТехИнсайдер
15 уроков периода высоких ставок глазами банкира 15 уроков периода высоких ставок глазами банкира

Что мы поняли за годы высоких ставок?

Ведомости
От Шекспира до бандита: лучшие роли Константина Райкина От Шекспира до бандита: лучшие роли Константина Райкина

Вспоминаем главные роли Константина Райкина

Правила жизни
Пифагор, или Теорема с одним неизвестным Пифагор, или Теорема с одним неизвестным

«Нет ни одной детали в жизни Пифагора, которая не была бы опровергнута»

Дилетант
О пользе «бумажной волокиты» О пользе «бумажной волокиты»

На каком языке говорили евреи, вернувшиеся из вавилонского пленения?

Знание – сила
Дневник Дневник

Как ведение дневника помогает услышать себя? Личные истории наших героинь

Здоровье
Гелий Гелий

Известно, что каждый элемент имеет свой, только ему одному принадлежащий спектр

Наука и жизнь
Во Франции раскопали детально проработанную голову палеолитической Венеры Во Франции раскопали детально проработанную голову палеолитической Венеры

Чем ученых заинтересовал один из артефактов на стоянке Амьен-Ренанкур-1

N+1
Вьетнамский вклад в импортозамещение Вьетнамский вклад в импортозамещение

Концерн TH Group открыл завод по переработке молока в Калужской области

Агроинвестор
Откуда к нам прилетела межзвездная комета? Астрономы впервые отследили ее путь Откуда к нам прилетела межзвездная комета? Астрономы впервые отследили ее путь

Астрономам впервые удалось точно установить, откуда прибыл межзвездный гость

Inc.
Существует ли на самом деле свобода воли? Наука дает новый ответ на вечный вопрос Существует ли на самом деле свобода воли? Наука дает новый ответ на вечный вопрос

Мы привыкли считать, что делаем осознанный выбор, но так ли это на самом деле?

Inc.
Открыть в приложении