Весна в облигациях
Бизнес не намерен снижать программы по капитальным инвестициям и будет привлекать деньги в том числе на облигационном рынке. Аналитики ждут дальнейшего роста размещений, но осторожны в прогнозах
Порядка 90% эмитентов с кредитным рейтингом от умеренно высокого (А-) и выше от «Эксперт РА» не собираются снижать свои программы по капитальным инвестициям и будут привлекать деньги в том числе на облигационном рынке. Это следует из обзора «Эксперт РА», с которым ознакомились «Ведомости». В России 79 таких эмитентов. Агентство проанализировало планы как частных компаний, так и с государственным участием: их доля в объеме отечественного облигационного рынка составляет 75%, а суммарная выручка к ВВП – порядка 40%. «Таким образом, в текущей экономической ситуации удорожание фондирования не является причиной для отказа от планов по инвестициям российского бизнеса», – констатировало «Эксперт РА».
По оценке Cbonds, объем российского рынка корпоративных облигаций на конец марта 2025 г. составил 31,5 трлн руб. В 2024 г. корпоративные эмитенты разместили облигаций на первичном рынке без учета замещающих на рекордные 5,5 трлн руб. (+21% год к году), несмотря на «феноменальное» увеличение ключевой ставки (выросла с 16 до 21%), отмечает «Эксперт РА» в обзоре. За I квартал 2025 г. бизнес разместил бумаг на 1,4 трлн руб., оценило агентство.
В прошлом году доля размещений облигаций по плавающей ставке составила 55% (30% годом ранее) и впервые в истории российского рынка превысила долю бумаг с фиксированной ставкой в общем объеме размещений, пишет «Эксперт РА». Флоатеров в 2024 г. размещено на 3 трлн руб., а бумаг с фиксированной ставкой – на 2,4 трлн руб. Но уже в начале 2025 г. предпочтения эмитентов по типу купона поменялись и «фиксы» вновь стали лидерами по размещению, отражая мнение рынка о текущем значении ключевой