Рубль может объявить шах и мат доллару
Несмотря на разговоры о том, что на смену доллару во внешней торговле РФ придут дирхам, лира, золото и даже криптовалюта, самыми вероятными кандидатами на эту роль остаются юань и рубль
Юань легко может вытеснить доллары и евро в обслуживании российской внешней торговли: у Китая для этого более чем достаточно денежной массы. Есть перспективы и у рубля. Возможно, поможет запуск отечественной цифровой валюты. А вот альтернативные дружественные валюты, золото и крипту всерьез рассматривать не стоит.
Скажи доллару «пока»
Дедолларизация была объявлена в нашей стране еще в 2014 году, после того как Крым вошел в состав России. Правда, процесс шел слишком медленно, а доллар заменялся на евро. Так, в 2013 году на доллар приходилось 79,6% экспортных расчетов, а на евро — 9,1%. В 2020 году расчеты в долларах по российскому экспорту составляли уже 48,3%, в евро — 36,1%.
После февраля 2022 года Россия была вынуждена резко сократить долю и доллара, и евро во внешней торговле. По данным Центробанка (см. графики 1 и 2), доля доллара в расчетах за экспорт упала с января по сентябрь 2022 года почти в полтора раза, с 52 до 34% общего экспортного оборота, евро — с 35 до 18,7%. Другая половина расчетов по экспорту теперь проводится в рублях и юанях: в немалой степени это заслуга формулы «газ за рубли» и активного развития торговли с Китаем. Благодаря сотрудничеству с КНР Россия уже в июле 2022 года поднялась на третье место по использованию юаня — на нее пришлось почти 4% всех торговых расчетов в юанях за пределами материкового Китая. Данных по валютам, которые обслуживают наш импорт в новой реальности, пока нет.
Доминирование доллара в российской внешней торговле даже после 2014 года было обусловлено удобством и нежеланием компаний и банков что-либо менять. По данным ФРС, в период с 1999 по 2019 год на доллар приходилось 96% торговых счетов (счетов-фактур) в Северной и Южной Америке, 74% — в АзиатскоТихоокеанском регионе и 79% — в остальном мире. В целом, по данным SWIFT на 2022 год, доллар обслуживает 41,1% глобальной мировой торговли.
Обеспечению такого лидерства во многом послужил рост за последние два десятилетия общей стоимости долларов, находящихся за пределами США — у инвесторов и предпринимателей из всех стран мира. По приблизительным оценкам ФРС, в конце первого квартала 2021 года иностранцы держали 950 млрд долларов в виде наличных денег — 45% от общего объема. Денежная масса М2 оценивается в 21,3 трлн долларов, и около половины этих денег — примерно 10 трлн в стоимостном выражении — находится за пределами США. Для сравнения: объемы международной торговли в 2021 году составляли 28,5 трлн долларов. Кроме того, доллар — главная резервная валюта: в 2021 году на нее приходилось 60% глобальных резервов.
По словам завкафедрой экономики Северо-Западного института управления РАНХиГС Олега Мисько, доллар как мировая валюта упрощает валютные операции. «У вас (при торговле. — “Эксперт”) есть одна валюта, счета, номинированные в ней. Все трансакционные издержки минимизированы. Не случайно некоторые страны при международных расчетах отказались от своих национальных валют в пользу доллара», — отметил экономист.
Вторая по популярности валюта в международной торговле — евро, на который приходится 35,4% глобального товарооборота и около 20% всех валютных резервов центробанков мира. Денежная масса еврозоны составляет 11,5 трлн евро.
Доллар и евро ранее легко обслуживали весь российский товарооборот благодаря своей огромной денежной массе. Для сравнения: объем товарооборота РФ в «спокойном» 2021 году составлял в долларовом эквиваленте 789 млрд, из них на экспорт приходилось 494 млрд, а на импорт — 303 млрд.
Пришелец из Азии
Сегодня значительную часть мировой торговли вполне способен взять на себя китайский юань, денежная масса которого составляет 266 трлн. Если перевести эту сумму в доллары, получится 39 трлн — больше, чем денежная масса доллара и евро вместе взятых.
Именно поэтому у юаня наиболее высокие шансы вытеснить доллар во внешних платежах РФ. Китай сегодня — вторая экономика мира, юань стабилен и достаточно ликвиден. Почти вся ЮгоВосточная Азия в международной торговле перешла на расчеты в юанях; «китаец» востребован в странах Центральной Азии, входящих в ЕАЭС. Некоторые страны Ближнего Востока, например Саудовская Аравия и Иран, уже заявили о своем желании использовать юань при экспорте нефти в Китай. По словам доцента кафедры государственных и муниципальных финансов РЭУ им. Г. В. Плеханова Елены Воронковой, сама КНР проводит в национальной валюте примерно половину трансграничных расчетов.
Пока результаты юаня скромные: его доля в мировой торговле, по данным SWIFT, достигла в ноябре 2022 года всего 2,37%. Многие эксперты считают, что усилить роль восточной валюты может разработка цифрового юаня — об этом сейчас много пишут в западных СМИ. Однако Олег Мисько убежден, что цифровой юань сумеет покрыть только ту часть расчетов, которые и так проводились в юанях. «Например, Россия может перевести на цифровой юань те торговые операции, где она диктует свои условия. А остальные, где страна выступает, к примеру, как обычный трейдер, перевести в эту валюту не получится: это увеличит трансакционные издержки для сделок», — сказал экономист.