Как скорость и дешевизна цифровых финансовых активов привлекает бизнес

МонокльБизнес

ЦФА: сырые, но вкусные

Рынок цифровых финансовых активов взорвался: скорость и дешевизна новых инструментов привлекает бизнес

Константин Пахунов

Игорь Шапошников

Кумулятивный объем рынка цифровых финансовых активов (ЦФА) превысил 96 млрд рублей (против порядка 60 млрд на конец прошлого года, рост в полтора раза за неполные шесть месяцев), и, похоже, это лишь начало мощного движения вверх. По некоторым оптимистичным оценкам, в ближайшие три года объем этого рынка достигнет 0,5 трлн рублей и на этом не остановится.

И если еще год назад такие цифры казались фантастикой, то сейчас очевидно: эти прогнозы вполне реальны, более того, они могут оказаться даже осторожными.

Напомним, закон о цифровых активах 259-ФЗ был подписан летом 2020 года, а полностью его положения вступили в силу с июня 2021-го. Новый инструмент начали аккуратно пробовать, и он определенно понравился бизнесу.

ЦФА — это цифровые права. Они могут представлять собой денежные требования (аналог облигаций, депозитов и займов), возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам (аналог акций), права участия в капитале непубличного акционерного общества (аналог доли в бизнесе), право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг, которые предусмотрены решением о выпуске ЦФА. Бывают цифровые права, включающие одновременно ЦФА и право требовать передачи вещи или вещей, результатов интеллектуальной деятельности, работ или услуг — так называемые гибридные цифровые права.

Таким образом, «завернуть» в ЦФА можно практически все: от юаней, золота и акций «Газпрома» до обязательств построить объект в России или за рубежом. Традиционные финансовые инструменты в виде облигаций, акций и фьючерсов все же дают меньше возможностей.

В принципе, в современном мире акции и облигации имеют бездокументарную форму, то есть они суть те же цифровые права. И ЦФА, и традиционные ценные бумаги являются имуществом. Разница лишь в том, что ЦФА создаются на базе распределенных реестров, то есть в блокчейн-инфраструктуре, как и криптовалюта. Это позволяет автоматизировать исполнение сделок за счет применения смарт-контрактов.

Традиционная акция или облигация учитывается в системе депозитария (в нашем случае НРД Мосбиржи), а ЦФА учитываются внутри инфраструктуры выпустившей ее площадки — оператора информационных систем (ОИС), о чем см. далее.

«Хотя ЦФА остаются новым явлением, за последние десять или пятнадцать лет сложно вспомнить какой-либо финансовый инструмент, показавший схожие темпы роста», — отмечается в аналитическом отчете рейтингового агентства АКРА, выпущенном в феврале текущего года.

Согласно этому документу, совокупное количество выпусков ЦФА по итогам прошлого года перевалило за 350, четверть из них были сверхкороткими: срок обращения не превышал трех месяцев. Аналитики АКРА связывают это с тем, что пока компании находятся в поиске наиболее рационального применения ЦФА либо тестируют процессы выпуска и обслуживания, а также изучают базу инвесторов.

«Пока в анализируемом сегменте преобладают простейшие выпуски ЦФА, которые удостоверяют прямые платежные требования к эмитентам и по своим параметрам аналогичны облигациям. Единичные ЦФА, выпущенные в 2023 году, имели более сложную структуру», — пишут в АКРА.

И вот сейчас мы подошли к моменту, когда «тестирование» ЦФА становится массовым.

Процедура выпуска ЦФА разительно отличается от процедуры по традиционным ценным бумагам: выпустить их можно кратно быстрее — от одного дня при выборе стандартного решения до нескольких недель, если речь идет о специфическом ЦФА

Проверка на полезность

В середине мая состоялось знаковое событие: крупнейший интернет-ретейлер Wildberries разместил выпуск ЦФА на инфраструктуре Московской биржи объемом 3 млрд рублей. Инструмент представляет собой денежные требования со сроком обращения 60 дней и процентной ставкой на 1 п. п. больше ключевой (то есть 17% на момент выпуска). По сути, компания выпустила очень короткие облигации. Как пояснили «Моноклю» в пресс-службе ретейлера, основной целью было протестировать новый высокотехнологичный инструмент привлечения инвестиций. Видимо, тест пройден: останавливаться на одном выпуске в компании не собираются.

«Для Wildberries как для цифровой платформы использование такого продукта, как ЦФА, логично. Учитывая наши планы развития на текущий год, планируем и в дальнейшем продолжить работу с ЦФА», — сказали в пресс-службе маркетплейса. Напомним, в планах Wildberries — построить 2,5 млн кв. м складов за этот год.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Кто в доме хозяин, или что должен делать хороший муж Кто в доме хозяин, или что должен делать хороший муж

Что должен делать муж в семье: вопрос не риторический

Playboy
«Помнишь, я тебе помог?»: как дружить с теми, кому мы обязаны «Помнишь, я тебе помог?»: как дружить с теми, кому мы обязаны

Можно ли сохранить дружеские отношения с теми, кто однажды сделал что-то для нас

Psychologies
Где рождается свет Где рождается свет

Что такое Солнце? Газовый шар плотнее воды, мощнейший термоядерный реактор

Вокруг света
Астрономы увидели предсказанное повторное частичное разрушение звезды черной дырой Астрономы увидели предсказанное повторное частичное разрушение звезды черной дырой

Астрономы нашли звезду, обращающуюся вокруг черной дыры по вытянутой орбите

N+1
Город с двух сторон от одного тракта Город с двух сторон от одного тракта

Бийск: союз баллистических ракет и чудодейственных препаратов

Weekend
Интервью бывшей жены Бишимбаева: 25 фактов о жизни и расставании с абьюзером Интервью бывшей жены Бишимбаева: 25 фактов о жизни и расставании с абьюзером

Красные флаги, которые иллюстрируют поведение абьюзера

Psychologies
Постоянно пьяные! «Синдром автопивоварни»: как желудок некоторых людей вырабатывает алкоголь Постоянно пьяные! «Синдром автопивоварни»: как желудок некоторых людей вырабатывает алкоголь

Как наш собственный организм может нас пьянить?

ТехИнсайдер
А, В, С-план А, В, С-план

Какие 3 шага отделяют нас от стройности?

Лиза
«...И рыцари слепой рулетки за сбором золотых крупиц...» Русские писатели в Баден-Бадене «...И рыцари слепой рулетки за сбором золотых крупиц...» Русские писатели в Баден-Бадене

Баден-Баден издавна манил представителей русской интеллигенции

Караван историй
Что такое стокгольмский синдром простыми словами: история названия и главные признаки Что такое стокгольмский синдром простыми словами: история названия и главные признаки

В чем причины стокгольмского синдрома и какие у него признаки?

Psychologies
Ангелина Загребина: «Одно время думала, что зря пошла в театральный. Потому что надо было идти... в космонавты» Ангелина Загребина: «Одно время думала, что зря пошла в театральный. Потому что надо было идти... в космонавты»

«На какие жертвы ты готова пойти ради кино?» Я не раздумывая ответила «На любые»

Коллекция. Караван историй
Что такое функциональная тренировка и чем она отличается от силовой Что такое функциональная тренировка и чем она отличается от силовой

Как составить программу функциональной тренировки?

РБК
Липовые губернаторы и шантаж в сети: какие угрозы таит искусственный интеллект Липовые губернаторы и шантаж в сети: какие угрозы таит искусственный интеллект

Какие схемы популярны у мошенников и как не стать их жертвой

ФедералПресс
Измененное состояние: что такое инфантицид и почему матери убивают младенцев Измененное состояние: что такое инфантицид и почему матери убивают младенцев

Почему матери убивают новорожденных, какую ответственность они за это несут?

Forbes
Обновить страницу Обновить страницу

Именитых писателей все сильнее теснят промпт-инженеры человеческих душ

СНОБ
Как сохранить фигуру «девочки» после 40 лет: 6 гениально простых и рабочих советов Как сохранить фигуру «девочки» после 40 лет: 6 гениально простых и рабочих советов

Как продлить молодость своей фигуре?

VOICE
Русская Ниагара Русская Ниагара

На семиместном кроссовере Geely в поисках нашего Окаванго

Автопилот
Скрин без лайфа Скрин без лайфа

«Я иду играть»: натужный детектив в десктоп-обложке

Weekend
Сохранение исторической памяти: «9 мая — объединяющая идея для России» Сохранение исторической памяти: «9 мая — объединяющая идея для России»

Как сохранить историческую память и зачем в век цифровых технологий нужен музей?

ФедералПресс
Блины-скородумки, перепеча и кундюбки: чем кормили в русских трактирах XIX века Блины-скородумки, перепеча и кундюбки: чем кормили в русских трактирах XIX века

Вкусный гид по традиционным блюдам дореволюционной столицы

ТехИнсайдер
«Замри!»: 6 способов вывести себя из оцепенения в стрессе «Замри!»: 6 способов вывести себя из оцепенения в стрессе

Как бороться с эмоциональным напряжением?

Psychologies
История чемпионата Европы по футболу: факты, которые вы могли не знать об этом соревновании История чемпионата Европы по футболу: факты, которые вы могли не знать об этом соревновании

Экскурс в историю Чемпионата Европы по футболу

ТехИнсайдер
Возвращение в Вестерос: каким получился второй сезон «Дома Дракона» Возвращение в Вестерос: каким получился второй сезон «Дома Дракона»

Второй сезон «Дома Дракона»: разглядываем дьявола в деталях

Forbes
Из жизни отдыхающих Из жизни отдыхающих

7 лучших советских фильмов о курортных романах

Лиза
Мать, Миса, Матриарх: как Мэрил Стрип стала главным женским голосом в Голливуде Мать, Миса, Матриарх: как Мэрил Стрип стала главным женским голосом в Голливуде

Как Мэрил Стрип стала абсолютным матриархом Голливуда?

Правила жизни
Что такое субъективная бессонница и как ее лечить Что такое субъективная бессонница и как ее лечить

Не спите всю ночь? А может быть, это только ощущение?

РБК
Золото уходит в слитки Золото уходит в слитки

Мировая нестабильность обеспечила металл высоким спросом частников

Деньги
«Человек может быть одинок в любой ситуации» «Человек может быть одинок в любой ситуации»

Бакур Бакурадзе о своем новом фильме и поколении гражданской войны

Weekend
Покоритель Эвереста Андрей Голов: Я был мертв на этой вершине — и я переродился Покоритель Эвереста Андрей Голов: Я был мертв на этой вершине — и я переродился

Альпинист Андрей Голов — про смерть на Эвересте, стратосферу и «поцелуй Бога»

СНОБ
Чудеса Дагестана Чудеса Дагестана

В последние годы Дагестан стал настоящей меккой для туристов

Отдых в России
Открыть в приложении