В долгосрочной перспективе внешние риски перевесят временный позитив

ForbesБизнес

Укрепление рубля после решения ФРС продлится недолго

В долгосрочной перспективе внешние риски перевесят временный позитив. Рублю нужно будет вновь готовиться к неприятным сценариям

tass_28736054.jpg__1553167024__13259.jpg

Комитет по открытым рынкам ФРС США в среду 20 марта принял решение сохранить процентные ставки без изменений и подтвердил готовность проявлять терпение в отношении денежно-кредитной политики. В ФРС заявили, что повышения ставок в 2019 году более не планируется. Кроме того, было решено снизить темпы сокращения портфеля облигаций, накопленных на балансе Федрезерва в период выкупа активов, начиная с мая и полностью прекратить этот процесс уже в сентябре.

Таким образом, предыдущий курс на ужесточение монетарной политики, на нормализацию ставок и на разворот кредитных циклов сейчас резко сворачивается, и главный центробанк финансового мира переходит к политике терпения и длительного мониторинга экономической ситуации. Как это скажется на рынках и в первую очередь на курсе рубля?

Приятный сюрприз для валютного рынка

Столь мягкая риторика главы ФРС Джерома Пауэлла в отношении учетной ставки стала приятным сюрпризом для игроков, поскольку предыдущие прогнозы подразумевали два повышения ставки в 2019 году и как минимум одно в 2020 году. Ранее это усиливало позиции доллара к большинству мировых валют.

Нынешнее решение ФРС, напротив, играет в пользу высокодоходных и сырьевых валют, поскольку запускает новую волну carry-trade (игра на разнице процентных ставок) и усиливает интерес инвесторов к активам на развивающихся рынках. Индекс доллара обновил годовой минимум, а российский рубль с начала марта оказался в лидерах по укреплению к доллару, опередив индийскую рупию и мексиканское песо, которые долго были фаворитами у валютных спекулянтов.

На фоне решения ФРС курс доллар/рубль впервые с августа 2018 года оказался ниже отметки в 64. Сейчас рубль делает попытку закрепиться в диапазоне 63.60 — 63.80 с возможным тестированием более низких уровней в 63 и даже в 62 рубля за доллар.

Российской валюте помогает процентный арбитраж и резко выросший интерес иностранцев к ОФЗ, а также приближающийся налоговый период с рекордными платежами, что вынуждает экспортеров продавать валютную выручку в объемах, способных компенсировать покупки Банком России долларов для Минфина. Также 20 марта 2019 года впервые с начала февраля был зафиксирован приток средств в биржевые фонды, инвестирующие в российские акции, хотя до этого момента наблюдался постоянный выход иностранных инвесторов из наших акций.

Означает ли все перечисленное выше, что у рубля открываются перспективы дальнейшего укрепления? Ответ — да, вполне возможно, но в реализации такого сценария присутствует множество «подводных камней». К тому же следует помнить — это не рубль укрепился, это доллар ослаб, и поэтому активы и сырьевые товары, в том числе и нефть, стали выглядеть дороже.

Авторизуйтесь, чтобы продолжить чтение. Это быстро и бесплатно.

Регистрируясь, я принимаю условия использования

Рекомендуемые статьи

Микровселенные богатых династий: как возник итальянский Ренессанс Микровселенные богатых династий: как возник итальянский Ренессанс

Отрывок из книги Антонио Паолуччи «Итальянское искусство. 1000 лет истории»

Forbes
Как правильно и неправильно поздравлять женщин с 8 Марта: умный этикет и грубые ошибки Как правильно и неправильно поздравлять женщин с 8 Марта: умный этикет и грубые ошибки

Каждый это говорил, но настала пора остановиться

Playboy
Типичная ошибка начинающих предпринимателей, и как ее предотвратить Типичная ошибка начинающих предпринимателей, и как ее предотвратить

Люди, которые начинают новый бизнес, часто совершают одну «фатальную ошибку»

Inc.
Крым, Донбасс, ЕС: что обещают Украине фавориты президентской гонки Крым, Донбасс, ЕС: что обещают Украине фавориты президентской гонки

Главное из программ пяти ключевых участников президентских выборов на Украине

Forbes
10 крупных секс-скандалов шоу-бизнеса, не считая Пи Дидди 10 крупных секс-скандалов шоу-бизнеса, не считая Пи Дидди

Как звезды теряли свой моральный облик и к чему это приводило

Maxim
Финансовая жатва. Почему скандал вокруг «Тройки Диалог» вредит экономике Финансовая жатва. Почему скандал вокруг «Тройки Диалог» вредит экономике

Банкиры не должны выполнять работу следователей

Forbes
Не доводи до предела Не доводи до предела

Как помочь подростку разобраться в самом себе и уберечь его от ошибок

Лиза
Все, что вам нужно знать о ботинках челси Все, что вам нужно знать о ботинках челси

15 фактов о ботинках, которые поощряют вашу лень

GQ
Метакса: что это за напиток, как правильно его пить и отличить оригинал от подделки Метакса: что это за напиток, как правильно его пить и отличить оригинал от подделки

О напитке метакса: с чем его пить, как отличать оригинал от подделки

Playboy
Хайлайтер под прицелом: Йоханссон и другие звезды, переборщившие с сиянием Хайлайтер под прицелом: Йоханссон и другие звезды, переборщившие с сиянием

Звезды с очень ярким хайлайтером

Cosmopolitan
Школа злословия: звезды, на чьих страницах «пасутся» хейтеры Школа злословия: звезды, на чьих страницах «пасутся» хейтеры

Список знаменитостей, которым негатива достается больше, чем всем остальным

Cosmopolitan
Тест монитора Dell U2719DC: универсален для офиса Тест монитора Dell U2719DC: универсален для офиса

Dell U2719DC — лучший на данный момент универсальный монитор до 35 тыс. руб

CHIP
Как программисты из России ускорили интернет и заработали $670 млн Как программисты из России ускорили интернет и заработали $670 млн

Что привлекает в технологии Nginx ее клиентов

Forbes
Лики Вики Лики Вики

До съемки в нашем презренном журнале снизошла богиня «Инстаграма» Вики Одинцова

Maxim
Приручить дракона Приручить дракона

Известны случаи, когда драконы имели реальное влияние на ход истории

Вокруг света
Тюрьма вместо $2 млрд: основателя стартапа Mozido обвинили в мошенничестве Тюрьма вместо $2 млрд: основателя стартапа Mozido обвинили в мошенничестве

Как основатели стартапов дают громкие обещания и не держат свое слово

Forbes
Цифровой прорыв: как компании привлекают женщин в ИТ Цифровой прорыв: как компании привлекают женщин в ИТ

Гендерный баланс положительно сказывается на бизнес-показателях

Forbes
Как девушки борются за равноправие в футболе Как девушки борются за равноправие в футболе

XXI век — век равноправия

Vogue
Реваз Юсупов: Зачем нужна цифровая маркировка сигарет Реваз Юсупов: Зачем нужна цифровая маркировка сигарет

С 1 марта в России введена обязательная электронная маркировка сигарет

СНОБ
Жизнь с алкоголиком: почему так сложно уйти Жизнь с алкоголиком: почему так сложно уйти

Жить с алкоголиком горько, тяжело, иногда даже невыносимо

Psychologies
На пороге бессмертия. Когда люди поверят, что могут жить по 300 лет, и что это изменит На пороге бессмертия. Когда люди поверят, что могут жить по 300 лет, и что это изменит

Философия жизни поменяется, как только люди поймут, что могут жить не по 75 лет

Forbes
Редкие практики Редкие практики

Сравнительный тест Kia Ceed SW и Ford Focus

АвтоМир
Что такое жировая ткань и каковы ее функции Что такое жировая ткань и каковы ее функции

Для чего человеку нужны жировые прослойки?

СНОБ
Тест и обзор Nokia 5.1 Plus: производительный и недорогой Тест и обзор Nokia 5.1 Plus: производительный и недорогой

Nokia 5.1 Plus от HMD Global занимает верхний ряд начального уровня

CHIP
«Все будет по-моему!» А если нет? «Все будет по-моему!» А если нет?

Чем непомерно высокая планка отличается от высоких стандартов

Psychologies
Джордан Пил – новый Тарантино и новый Нолан Джордан Пил – новый Тарантино и новый Нолан

Пожалуй, самый жуткий для США хоррор глазами американцев

GQ
Ангел по имени Юля Ангел по имени Юля

В Москве простились с Юлией Началовой

StarHit
Перемены неизбежны Перемены неизбежны

Мода будущего: одежда из 3D-принтера, отказ от меха и экзоскелеты

Grazia
«В том, что вы не можете похудеть, виноваты не вы, а диеты» «В том, что вы не можете похудеть, виноваты не вы, а диеты»

Ивлин Трибол разработала методику интуитивного питания

Psychologies
Андрей Мовчан: «Миллиардеры не смогут передать свое богатство по наследству» Андрей Мовчан: «Миллиардеры не смогут передать свое богатство по наследству»

Экономист Андрей Мовчан о том, чем отличается неравенство в России

Forbes
Открыть в приложении