Неуязвимые капиталы
Информационная закрытость, отсутствие стандарта расчета доходности и высокая концентрация – главные проблемы быстро развивающегося в России рынка эндаументов. Но это преодолимо, в том числе за счет платформенных решений, считают его игроки
Рынок эндаументов, или фондов целевого капитала, быстро растет в России, но его развитие ограничено высокой концентрацией как с точки зрения капитала, так и географии. Об этом аналитики Лаборатории исследований рынка инвестиций (ЛИРИ) УК «Альфа-капитал» пишут в исследовании, с которым ознакомились «Ведомости».
Эндаумент – это часть имущества некоммерческой организации (НКО), сформированная из пожертвований в денежной форме и переданная в доверительное управление УК для генерации дохода на целевые программы (выплата стипендий, покупка картин в музей, оплата лечения и пр.). Основное отличие фондов целевого капитала от благотворительных в механизме использования средств. В модели эндаумента тратится не сам капитал, а доход от его инвестирования – это снижает зависимость НКО от регулярности и объема пожертвований, обеспечивая возможность долгосрочного финансового планирования.
Основы развития
По данным Национальной ассоциации эндаументов, объем средств целевых капиталов в России достиг 205 млрд руб. на конец 2025 г. и вырос за год на 31,8%. Из них 173 млрд руб., или 84,4%, приходится на 10 крупнейших фондов (Фонд Потанина, «Расширение пространства», эндаумент детско-юношеского футбола ФК «Динамо-Москва» и др.). Количество фондов тоже растет, за 2025 г. – на 50 до 457.
Образовательные эндаументы стали исторической основой развития института целевых капиталов в России благодаря высокой организационной зрелости университетов, наличию сообществ выпускников, поддержке государства и остаются наиболее развитым сегментом – их насчитывается более 160, пишут аналитики ЛИРИ. Вторым по количеству фондов сегментом являются социальные и благотворительные проекты (105), их основная задача – поддержка уязвимых групп населения, развитие социальных сервисов и финансирование общественно значимых инициатив. На 3-м месте по числу эндаументов сфера культуры и искусства, которая, несмотря на сравнительно небольшое количество фондов (25), отличается высокой капитализацией и значимостью организаций, отмечают в ЛИРИ. Крупнейшими представителями этого сегмента выступают эндаументы Эрмитажа, Третьяковской галереи, Петергофа и Российского фонда культуры.