Инвестиционная сдержанность
Эксперты оценили снижение инвестпланов компаний в этом году в сотни миллиардов рублей. По мере снижения ключевой ставки ситуация с инвестициями может улучшиться
Российские компании публично заявили о снижении инвестпланов на 2025 г. на 733 млрд руб. по сравнению с 2024 г. Такая оценка экспертов Института экономики роста им. Столыпина содержится в докладе «Инвестиции в России: последние тенденции» (есть у «Ведомостей»). В качестве причин сокращения инвестиций эксперты упоминают высокую ключевую ставку, рост стоимости заемных средств, падение спроса, нехватку кадров, высокую инфляцию и изменение стратегий.
В качестве примеров экономисты приводят отчетность публичных компаний и высказывания топ-менеджмента о сокращении капвложений. Среди них, например, РЖД, «Газпром», «Норникель», МТС, «Т-плюс», «Черкизово», «Русал», «Северсталь». Инвестпрограмма РЖД на 2025 г. была утверждена в объеме 890,9 млрд руб. по сравнению с почти 1,3 трлн руб. на 2024 г. «Газпром» запланировал сокращение инвестпрограммы с 1,64 трлн до 1,52 трлн руб. «Норникель» запланировал сокращение инвестиций в этом году до 215 млрд руб. после 283 млрд руб. в 2024 г.
В то же время ЦБ со ссылкой на опрос предприятий отмечает, что большинство компаний (59%) по итогам года не ожидают отклонения от принятых в начале года инвестиционных планов, еще четверть предприятий скорректировали планы в сторону увеличения. Только 17% предприятий снизили свою инвестиционную программу на 2025 г. по сравнению с первоначальными планами, преимущественно из-за нехватки собственных средств, говорится в обзоре ЦБ «Региональная экономика».
Инвестиции в основной капитал выросли на 4,3% в первом полугодии 2025 г., что меньше, чем в аналогичный период прошлого года (рост на 11,2%), следует из данных Росстата. Во II квартале показатель замедлился до 1,5% после 8,7% в январе – марте. По данным мониторинга предприятий ЦБ, инвестиционная активность бизнеса в первом полугодии замедлилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основным фактором, ограничивающим инвестиционную деятельность, оставался недостаток собственных средств. Кроме того, выросла доля предприятий, указавших низкий спрос на продукцию в качестве фактора, ограничивающего инвестиционную деятельность.
Несмотря на формально положительную динамику официальных статистических показателей, анализ опросных данных российских предприятий выявляет признаки существенного ухудшения инвестиционного климата, говорится в докладе Института им. Столыпина. Эксперты ссылаются на майский опрос ИНП РАН, согласно которому доля предприятий, планирующих запуск новых производств, сократилась за год до 35% с 49,6%. Часть компаний, которые осуществляют инвестпроекты в момент проведения опроса, сократилась до минимума за историю наблюдения – 49,7%. Годом ранее эта доля составляла 63,7%.