Госдолги дорожают
Ставки по долгосрочным долговым облигациям стран G7 близки к показателям времен мирового финансового кризиса 2008 г. Среди причин – фискальные и инфляционные риски, говорят эксперты
Доходности 10-летних облигаций в странах «семерки» с начала 2022 г. выросли на 180–380 базисных пунктов и достигли почти 20-летних максимумов, говорится в исследовании кредитного рейтингового агентства Scope Ratings. 30-летние гособлигации демонстрируют ту же динамику. Их доходность в США превысила 5,34% – это максимум за 19 лет. Во Франции показатель достигает примерно 4,92% – самого высокого значения за 18 лет. В Канаде доходность 30-летних госбондов приближается к рекорду 2007 г. в 4,53%. В Японии показатель находится вблизи исторического рекорда (4,16%), в Германии – максимум с долгового кризиса еврозоны в 2011 г. (3,78%). Инвесторы требуют все большую доходность на фоне ожиданий роста глобальной инфляции и увеличивающегося госдолга, считают опрошенные «Ведомостями» эксперты. Ситуацию усугубляют геополитическая нестабильность и конкуренция госбюджетов с ИИ-компаниями за инвестиции.
Непосредственным поводом для распродаж на рынке госдолга США могли стать заявления Вашингтона и Тегерана о том, что они не намерены продлевать завершившийся 60-дневный режим перемирия и готовятся к новому витку противостояния, предполагает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая. При затяжном конфликте в Персидском заливе и перекрытых маршрутах для судоходства высокие цены на нефть, вероятно, приведут к закреплению глобальной инфляции существенно выше целевых уровней, считает эксперт. Свою роль также играет рост требуемой премии в доходностях долговых бумаг из-за раздутых дефицитов бюджета и рекордных значений госдолга, отмечает Беленькая.
Падение стоимости гособлигаций США при бездействии может привести к коллапсу рынка акций; далее по цепочке возможен кризис ликвидности финансовой системы в целом, предупреждает эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Людмила Рокотянская. При этом казначейство США все-таки приняло решение поддержать Treasuries, не допуская старта серьезных проблем, отмечает эксперт. Министр финансов Скотт Бессент удвоил объемы выкупа долгосрочных облигаций США. Тем не менее сейчас доходность гособлигаций вновь стала расти.