ФНБ лег на депозит
Минфин почти втрое увеличил объем размещаемых на депозитах средств ФНБ с 2022 г. В этом году рост вложений связан с необходимостью финансировать инфраструктурные проекты
Остатки средств фонда национального благосостояния (ФНБ), размещенных на депозитах и субординированных депозитах, увеличились почти втрое с начала 2022 г., обратили внимание «Ведомости». Если 3,5 года назад их объем составлял 669,2 млрд руб., то на 1 августа 2025 г. они достигли почти 1,8 трлн руб. При этом основной прирост пришелся на семь месяцев текущего года – за этот период размещенные на депозитах остатки выросли почти вдвое – с 931,3 млрд руб. на 1 января 2025 г. В 2024 г. их объем увеличился на треть (+234 млрд руб.). Такой рост связан с перечислением средств ФНБ в сумме 236,7 млрд руб. и капитализацией процентов, отмечает Счетная палата в отчете об исполнении бюджета Федеральным казначейством за 2024 г., с которым ознакомились «Ведомости».
Объем ФНБ на начало августа составил 13,08 трлн руб. (5,9% прогнозируемого на год ВВП). Из них на депозитах в ВЭБ.РФ было размещено 1,24 трлн руб., на субординированных депозитах в ВТБ – 293,18 млрд, в Газпромбанке – 121,5 млрд, в Сбербанке – 94,2 млрд, в Совкомбанке – 29,5 млрд, следует из данных Минфина. Объем ликвидных активов фонда составил эквивалент 3,9 трлн руб. (1,8% прогнозируемого ВВП). Причем в июне свободные средства ФНБ увеличились на 1,3 трлн руб. за счет перечисления дополнительных нефтегазовых доходов, полученных бюджетом в прошлом году. По прогнозам Минфина, к концу года ликвидная часть ФНБ должна составить 7,3 трлн руб. (3,4% ВВП) после 5,25 трлн (2,7% ВВП) в 2024 г. В этом году также планируется использовать 447 млрд руб. из ФНБ, говорил в мае министр финансов Антон Силуанов.
Суборды для экономики
Минфин использует субординированные депозиты под конкретные долгосрочные проекты, отмечает экономист Виктор Тунёв. В частности, сейчас речь идет о финансировании высокоскоростной магистрали (ВСМ) Москва – Санкт-Петербург. Этот способ финансирования через банки позволяет экономить средства бюджета, добавляет эксперт.
Увеличение средств ФНБ на депозитах необходимо для финансирования строительства ВСМ и других инфраструктурных проектов, например обновления подвижного состава в Петербурге, говорит профессор РЭШ Олег Шибанов. Инструмент требуется, потому что у банков не так уж много запаса капитала для выполнения нормативов, добавляет он. По словам эксперта, без субордов банки не смогут кредитовать инфраструктурные проекты, потому что они предполагают низкую маржу и многолетнюю стройку. Суборды возвратные, поэтому это не потеря для ФНБ, напоминает Шибанов. При этом часть ставок заметно ниже текущих рыночных, т. е. это является также инструментом развития деловой активности. Возврат инвестиций для государства предполагается также за счет будущих налогов и других платежей, говорит Шибанов.