Новый РБК 100: уверенный рост рынка акций и перегретая экономика
РБК выпустил флагманский ренкинг компаний — снова в видоизмененном виде, на основе биржевых оборотов их акций за минувший год. РБК 100 образца осени 2023 года — это история про рост рынка на деньги частных инвесторов и рост экономики на деньги государства
Второй год подряд мы выпускаем ренкинг РБК 100 — продукт прежде всего для частных инвесторов, призванный служить дополнительным ориентиром в непростые времена. Он ранжирует торгуемые на бирже компании России по совокупному объему торгов долевыми бумагами за 12 месяцев, завершившихся 30 сентября 2023 года. Проект пришел на смену многолетнему рейтингу РБК 500, поставленному на паузу на фоне сокращения количества раскрываемой компаниями финансовой информации.
По традиции, начавшейся в прошлом году, глядя на свежий ренкинг РБК 100, мы видим, как прошли этот период фондовый рынок и шире — экономика, какие тренды, риски и перспективы можно разглядеть сквозь призму ренкинга.
Что происходило с фондовым рынком
За 12 месяцев, закончившихся в сентябре 2023 года, российский фондовый рынок показал существенный рост. В октябре 2022 года индекс Мосбиржи (учитывает 45 наиболее ликвидных российских акций) на внутридневном базисе опускался до 1775 пунктов, едва не достигнув самого низкого значения февраля 2022 года (1682 пункта, что стало тогда шестилетним минимумом). Такие значения индекса в начале октября были связаны с объявлением частичной мобилизации в России, напоминает персональный брокер инвестбанка «Синара» Артем Колбасин.
К концу сентября 2023 года индекс прибавил 76,5% от своего октябрьского внутридневного минимума и достиг отметки 3133,26 пункта (данные к закрытию торгов 29 сентября). Это приближается к результатам докризисного периода (в первой половине февраля 2022 года значение индекса составляло около 3500 пунктов), но все еще далеко от наиболее успешного для российского рынка четвертого квартала 2021 года, когда значение индекса превышало отметку 4000 пунктов.
Объем торгов на фондовом рынке (без учета однодневных облигаций) за октябрь 2022 года составил 1,95 трлн руб., а в сентябре 2023 года — уже 3,98 трлн руб., следует из статистики Мосбиржи. То есть за отчетный период произошло удвоение совокупного месячного объема торгов акциями российских компаний.
Динамика объемов торгов акциями и депозитарными расписками российских компаний на Московской бирже
Источник: Московская биржа
Первая тройка с наибольшим объемом торгов не изменилась по сравнению с прошлогодним ренкингом: первое место занимает Сбербанк (совокупный объем торгов — 3,14 трлн), следом идут «Газпром» (1,22 трлн руб.) и ЛУКОЙЛ (1,13 трлн руб.). Но показатели объема торгов многих крупнейших российских эмитентов (голубых фишек) значительно ухудшились по сравнению с данными за октябрь 2021-го — сентябрь 2022 года. Так, объемы торгов акциями «Газпрома» сократились на 72,6%, «Норникеля» — более чем на 56%, «Роснефти» — почти на 50%, следует из ренкинга РБК.
Главная причина сокращения по сравнению с периодом, который частично пришелся на досанкционный 2021 год, — уход инвесторов-нерезидентов, говорит аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Аутлев. Именно нерезиденты, по словам эксперта, были основными покупателями и продавцами ценных бумаг крупнейших российских компаний. С этим согласен и портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин: «Ушли иностранцы, которые много занимали в оборотах таких компаний, как «Яндекс», Сбербанк, НОВАТЭК.
Сейчас доля нерезидентов во free-float заморожена (с конца февраля 2022 года инвесторы из недружественных стран не могут совершать операции на российском рынке). Торгуемый объем после заморозки составляет лишь 10%, оценивала Мосбиржа. До заморозки торгуемый free-float российских компаний на всех биржах с учетом депозитарных расписок составлял порядка 40%, напоминает старший инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин.
Почти весь активный free-float находится у резидентов (прежде всего физических лиц), и незначительным объемом бумаг владеют дружественные нерезиденты. «Доля иностранных инвесторов в торгах упала практически до нуля», — говорится в стратегии Мосбиржи на 2024–2028 годы.
Ряд российских эмитентов показали рост объема торгов за отчетный период. Так, объем торгов бумагами «Полюса» вырос на 57,8%, «Магнита» — более чем на 40%, «Транснефти» — почти на 530%. Росту торгов акциями этих эмитентов способствовали разные корпоративные события с их стороны, объясняют эксперты. Для «Полюса» таким событием было объявление buyback (обратного выкупа) собственных акций, для «Магнита» — выкуп акций у нерезидентов с дисконтом, а для «Транснефти» — новости о сплите (дроблении) акций, перечисляет Аутлев. Рост на 27,2% объема торгов в бумагах ВТБ мог быть связан с объявлением дополнительной эмиссии, добавляет Нигматуллин.
Несмотря на снижение оборотов у лидеров ренкинга, «крупные голубые фишки все равно остаются и более ликвидными, и одновременно одними из самых устойчивых бизнесов в российской экономике», подчеркивает директор по инвестициям, начальник департамента по доверительному управлению активами «Ренессанс Капитала» Игорь Даниленко. Более половины совокупного объема торгов по ренкингу приходится на акции девяти самых торгуемых компаний.
Какие тренды главенствуют на рынке
Доминирование локальных розничных инвесторов
Рост доли розничных инвесторов на рынке акций продолжается второй год. По итогам сентября 2023 года доля физических лиц в объеме торгов акциями увеличилась до 81% по сравнению с 79,3% в октябре 2022-го, оценивала Мосбиржа. Число физлиц, имеющих брокерские счета на площадке, по итогам сентября достигло 27,5 млн человек. При этом сделки на бирже в сентябре заключали более 3,5 млн частных инвесторов, что является рекордом за всю историю биржевых торгов.