SEC открыла Америку
На американском рынке начали торговаться первые спотовые крипто-ETF
Новый год начался для криптовалютного рынка важными регуляторными изменениями. В январе после десяти лет сопротивления Комиссия по ценным бумагам и биржам США (Securities and Exchange Commission, SEC) одобрила биржевые торги акциями 11 спотовых ETF на биткойн (BTC-ETF). Это решение, как считают участники рынка, может стать сильным драйвером для развития всего рынка цифровых валют, поскольку упрощает доступ к ним не только институциональным, но и частным инвесторам. В ближайшие месяцы на рынке ждут появления новых фондов не только на биткойн, но и на эфир (Ethereum) и лайткойн (Litecoin).
В начале 2024 года на криптовалютном рынке произошло знаковое событие — на американском рынке появились первые биржевые фонды ETF на спотовый биткойн (BTC-ETF). 10 января SEC одобрила листинг и торговлю 11 ETF, базовым активом которых выступает самая популярная цифровая валюта — биткойн.
11 января на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) начались операции с акциями фонда Grayscale Bitcoin Trust и еще двух BTC-ETF инвесткомпаний Bitwise Bitcoin, Hashdex Bitcoin. В тот же день на NASDAQ начались торги с акциями iShares Bitcoin Trust, Valkyrie Bitcoin Fund. Наибольшее число фондов появилось на Чикагской бирже опционов (CBOE): ARK 21Shares Bitcoin, Invesco Galaxy Bitcoin, VanEck Bitcoin Trust, WisdomTree Bitcoin Fund, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund и Franklin Bitcoin.
Участники рынка отмечают повышенный интерес инвесторов к новым фондам, за исключением Grayscale Bitcoin Trust, который столкнулся с оттоком средств клиентов. По данным финансового аналитика BitRiver Владислава Антонова, за неполный месяц клиенты GBTC вывели из него свыше $6 млрд. Большая часть этих средств была инвестирована в BTC-ETF других компаний. По состоянию на 7 февраля в таких фондах уже хранилось около 187 тыс. биткойнов на общую сумму $8,5 млрд. Такое перераспределение, как считает Владислав Антонов, связано с более высокой комиссией GBTC. Вознаграждение инвесткомпании за управление этим фондом составляет 1,5%, тогда как у других фондов не превышает 0,5%. К тому же в отличие от остальных фондов GBTC появился еще в сентябре 2013 года, и объем активов под его управлением даже после оттока превысил 466,5 тыс. биткойнов на $21 млрд (по данным на сайте фонда).
Первооткрыватели
Американские инвесткомпании не стали первооткрывателями, так как первые спотовые BTC-ETF появились в Канаде и Германии в 2021 и 2023 годах соответственно. Но, как отмечает региональный директор CommEX по РФ и СНГ Антон Торопцев, эти рынки не столь значимы для криптовалют, как рынок США с его ликвидностью и объемами, поэтому и не стали знаковыми для индустрии.
Попытки зарегистрировать фонды активно предпринимались и американскими инвестиционными компаниями, но все они были безуспешны из-за принципиальной позиции SEC. Первую заявку на запуск ETF в США в 2013 году подали братья Уинклвосс, основатели криптобиржи Gemini. SEC ожидаемо отклонила их запрос. «На фоне роста (курса биткойна.— „Деньги“) в 2017 году интерес к вопросу регистрации снова оживился, но SEC вновь отказала Уинклвоссам, в мотивировочной части отказа говорилось о подверженности крипторынка манипуляциям, что создает повышенные риски»,— вспоминает Антон Торопцев. Зарегистрировать ETF пытались и другие участники финансового рынка, включая Grayscale, BlackRock. В официальном заявлении от 10 января 2024 года председатель SEC Гэри Генслер вспоминал, что «начиная с председателя Джея Клейтона в 2018 году и по март 2023 года Комиссия отклонила более 20 заявок на правила обмена для спотовых биткойн-ETP».
SEC не устояла
Изменению позиции Комиссии по ценным бумагам и биржам США, по словам ее главы Гэри Генслера, способствовало дело компании Grayscale. Эта компания запустила один из первых фондов на биткойн — траст Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), который предлагал инвесторам косвенное владение биткойном. В 2017 году компания впервые подала заявку в SEC на добавление GBTC в качестве спотового биткойн-ETF, но получила отказ. Для смягчения позиции регулятора Grayscale в 2020 году начала добровольно отчитываться в рамках Закона о биржах в SEC, но и это не помогло. В итоге после очередного отказа регулятора компания подала иск против него и выиграла судебные разбирательства.