Инвестиции ждут перемен
Управляющие выбирают рынки с меньшими политическими и макроэкономическими рисками
Международные инвесторы активно наращивают вложения в акции. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), за прошедший месяц в этот класс активов поступило почти $30 млрд, максимальный объем с начала года. Основной приток средств пришелся в фонды США, Китая и Бразилии. Инвесторы с осторожностью смотрят на вложения в фонды других развитых и развивающихся стран. Оттоки идут и из российских фондов акций после сентябрьских потерь.
Данные EPFR свидетельствуют о росте спроса международных инвесторов на рисковые активы. По оценке «Денег», основанной на отчетах Bank of America (BofA; учитывают данные EPFR), за четыре недели, завершившиеся 2 ноября, чистый приток инвестиций во все категории фондов акций составил $29 млрд. Это почти втрое больше оттока месяцем ранее ($9,7 млрд). Весь приток пришелся на последние две недели рассмотренного периода.
Активнее инвесторы наращивали вложения в фонды акций в начале года. По данным EPFR, по итогам первого квартала чистый приток средств в такие фонды превысил $200 млрд. В начале года международные инвесторы традиционно наращивают вложения в рисковые активы, зачастую не обращая внимания на динамику индексов и макроэкономические показатели, так как в это время им приходится распределять полученные за минувший год премии. В начале года многие на рынке ищут новые инвестиционные идеи, перетряхивая свои портфели.
В настоящее время инвесторы наращивают вложения в акции на фоне высоких рисков сжатия мировой экономики. Согласно октябрьскому опросу портфельных управляющих, проведенному аналитиками BofA, число респондентов, не исключающих рецессию в 2023 году, на 74% превысило число тех, кто этого не ожидает. Более пессимистичными управляющие были лишь в апреле 2020 года во время стремительного распространения пандемии коронавируса.
Вместе с тем на рынках растет число инвесторов, желающих «поймать его дно». В начале октября индекс MSCI World Index (отражающий ситуацию на мировом фондовом рынке и включающий в расчет ценные бумаги, торгуемые на фондовых биржах 23 развитых стран) опускался до отметки 2315 пунктов, минимума с начала ноября 2020 года. Тем самым с начала года индекс потерял 28%, причем только с августа он просел почти на 12%. «С учетом сильного падения рынков в августе—сентябре многие инвесторы могли выбрать текущую просадку рынка как привлекательную точку для входа», — считает главный аналитик УК «Тринфико» Максим Васильев. По словам управляющего директора инвестиционного департамента UFG Wealth Management Сергея Беляева, инвесторы пытаются нащупать дно рынка, ориентируясь на макроэкономические показатели.
Американская надежда
Активнее всего восстанавливаются инвестиции в фонды развитых стран. По оценкам «Денег», суммарный приток на рынки developed markets за отчетный период составил около $25 млрд, что почти вдвое выше оттока месяцем ранее. При этом почти весь приток пришелся на американские фонды. По итогам минувшего месяца фонды этой категории привлекли от клиентов более $35 млрд, тогда как в сентябре поступления едва превышали $1 млрд. Еще около $1,6 млрд поступило в фонды Японии.